1.5万亿逆回购将到期 资金面继续改善空间或有限

随着1.5万亿逆回购即将到期，市场资金面未来的改善空间似乎受到限制。在央行持续进行逆回购操作的资金面依然展现出回暖的迹象。市场人士指出，短期资金面的回暖虽然有余地，但也需要关注资本流动、存量逆回购到期以及年底季节性因素的影响。实际上，资金面的走向主要取决于央行流动性调控的节奏和力度。

在最近的一天里，央行逆回购交易量维持在1900亿元，但因逆回购到期规模增加，净投放资金从上一日的1000亿元减少至350亿元。尽管如此，跨月后资金面自我修复，加上央行继续通过公开市场操作提供流动性支持，市场资金面延续了回暖的趋势，主要回购利率全线走低。

交易员们注意到，虽然净投放资金缩水，但大行供给依旧充足，资金面仍然向好。部分机构在借入资金时仍需要在加权价格水平上加点，长期限资金利率继续走高，显示出资金面尚未完全恢复常态，市场情绪也需要进一步平复。

存量逆回购的问题也开始浮出水面。随着逆回购规模的增加，未来一个月内有大量逆回购将陆续到期，这对资金面产生影响。交易员们担心，在月初资金面相对宽松时，央行可能仅对到期量进行部分对冲，以控制存量逆回购规模，这可能会制约资金面的回暖程度。大额逆回购到期可能会导致流动性波动。外汇资金流出的持续影响以及年底的季节性因素也不容忽视。

总的来看，短期流动性继续改善的余地已经有限，未来再现波动的风险仍然存在。主要回购利率已经降至前期均值水平附近，进一步下行动力不足。在这样的背景下，市场人士开始关注央行未来的操作策略以及货币政策的变化。

与此央行近期的其他动作也引起了市场的广泛关注。例如，央行在10月份通过MLF操作向市场净投放2055亿元。货币政策方向未变，但“抑制资产泡沫”成为新的考量。专家指出，在全球货币政策收紧的背景下，防范风险仍是首要任务。表外理财纳入“广义信贷”并不代表着稳健的货币政策转向。

市场动态、媒体评论和专家观点交织在一起，使得这一话题更加引人关注。投资者们将密切关注未来的资金面走向以及央行的操作策略，以做出更明智的投资决策。