基金周报：分级A放量上涨,注意部分B下折风险

市场指数概览与分级基金动态周报

本周，从规模指数来看，23个主要规模和风格指数呈现差异化表现，其中13个上涨，10个下跌，平均涨跌幅达到0.14%。在所有的规模指数中，恒生国企指数、恒生指数和深证100表现出色，涨幅分别高达2.32%、1.95%和0.85%。相反，中证500、中证1000和创业板指的跌幅最大，分别下跌-0.47%、-0.67%和-1.15%。

在行业指数方面，本周54个行业和主题指数的表现呈现明显的分化态势。其中，有20个指数上涨，34个指数下跌，平均涨跌幅为-0.09%。值得一提的是，中证白酒、中证酒（CSI）以及国证食品等指数表现抢眼，涨幅居前列。特别是中证白酒，本周涨幅高达4.19%。而高铁产业、信息安全和中证体育等指数则表现不佳，跌幅均超过1%，其中高铁产业指数跌幅达到-1.13%。

关于分级A的配置价值，目前隐含收益率集中在3.5%-6%的区间内。我们建议投资者继续重视分级A的长期配置价值。特别推荐隐含收益率较高且无下折风险的深成指A（代码：150022）、传媒A级（代码：150247）和创业股A（代码：150303）。

在分级B的表现上，本周涨跌各半。日均成交额超过千万的30只分级B份额中，有15个上涨，15个下跌，平均周涨跌幅为0.09%。其中，白酒B（代码：150270）、煤炭B级（代码：150290）和H股B（代码：150176）表现突出，涨幅均超过其他同类基金。互联网B（代码：150195）和创业板B（代码：150153）则表现不佳，跌幅均超过其他同类基金。投资者需警惕这些分级基金的下折风险。

根据国泰君安金融工程行业相似匹配模型的分析，本周推荐关注的行业包括银行、证券、非银金融和传媒。推荐流动性较好的相关分级B基金包括银行B（代码：150228）、券商B（代码：150201）和传媒B级（代码：150248）。

当前市场环境下，共有147只分级基金参与交易。其中，45只整体溢价交易，而90只则整体折价交易。在考虑流动性和整体折溢价率水平后，目前并未出现明显的套利机会。投资者在参与市场时需注意相关风险并做出理性决策。报告发布方国泰君安证券股份有限公司再次提醒投资者注意风险管理和策略调整的重要性。