方正证券：利好政策不断，非银板块低估值有望修复

市场综述与展望券商与保险行业动态

在刚过去的秋季，金融市场的风云变幻，券商与保险行业经历了不小的波动。让我们深入剖析一下这两个行业的动态及未来展望。

一、券商行业走势

回顾2022年10月，券商指数经历了一波小幅下跌，跌幅为1.6%。虽然与沪深300指数的跌幅相比少了约六个点，但全年来看，券商行业仍下跌了接近三分之一。在刚结束的三季度，股市的震荡无疑对券商行业带来了压力，不少上市券商的经纪业务收入出现了下滑。股市的波动让自营业务成为最大拖累项。但放眼未来，随着经济形势的好转和市场行情的回暖，利好行业政策的持续出台，券商各项业务有望恢复增长态势。特别是全面注册制的实施，将极大提升头部券商的竞争力。站在投资的角度，券商板块的价值尚未完全释放，投资者可以关注中信证券、东方财富等领军企业。

二、保险行业现状解读

保险行业在近期同样面临挑战。在刚过去的十月，保险指数下跌超过十个点，远超大盘的跌幅。三季报显示，受新单业务影响，新业务价值承压明显。投资收益的不理想更是拖累了净利润表现。尽管队伍规模逐渐企稳，寿险转型取得初步成效，但在当前环境下，各家险企开门红仍面临不小的挑战。预计在新的一年里，随着储蓄型产品的吸引力增强，以及代理人队伍的稳固发展，保险行业的保费及新业务价值有望回暖。投资者可以关注中国人寿和中国平安等大型险企的发展动态。

投资建议与风险提示

当前市场环境下，券商和保险的估值均处于历史低位。随着经济的回暖和市场行情的改善，这两个行业的估值有望修复。但投资过程中仍需警惕可能出现的风险。对于券商行业来说，宏观经济持续下行、行业政策出现重大转向等都可能成为潜在的风险因素。而对于保险行业来说，代理人转型进程的不及预期、长端利率的大幅下行以及权益市场的波动等都可能成为风险点。全面注册制的推行是否顺利也值得关注。投资者在关注投资机会的也要时刻警惕潜在风险。在投资过程中保持理性，做出明智的决策。