分级基金周报：债市巨震,分级A出现机会

标的指数一周速览及分级基金市场动态

本周，股债市场的风云变幻令人瞩目。尤其是债市，收益率持续上升，周四国债期货创下了历史最大跌幅，这一波动让许多投资者感到震惊。幸运的是，周五央行及时出手，使得债市情绪得到一定程度的稳定。在这一背景下，标的指数走势呈现多样化，分级跟踪指数全线下跌。其中，中证国防、军工指数、中证酒、中证白酒以及大宗商品等指数展现出相对较强的抗跌性，跌幅分别为-1.51%、-1.87%、-1.96%、-2.32%、-2.32%。

在折溢价转换的时机中，我们看到了个别品种的机会。本周A折价的范围继续扩大，这主要归因于债市持续的下跌和收益率的上升。尽管未来债市调整的方向尚不确定，但现在折价的高隐含收益率分级A出现了投资机会。特别是在当前市场动荡的情况下，折溢价的转换为A级投资者提供了进场的良机。推荐关注的品种包括（150297）互联A级、（150247）传媒A级、（150012）中证100A以及（502014）一带一A等。这些A级品种具有与30年AA+企业债相当的隐含收益率，违约率低，且相较于当前债市，其回报仍然十分丰厚。本周分级A价格也有所上涨，其中（150059）资源A级涨幅最大，达到3.81%。

分级B则受到股市的影响全线下跌。本周涨幅较大的品种包括（150208）地产B端和（150056）500B。本周跌幅较大的品种如（150144）转债B级、（150248）传媒B级等则表现出较大的波动性。这种波动与股市的震荡密切相关。

从基金份额来看，截至本周，分级基金的场内份额继续减少，约为1491亿份，份额走势见图表3。其中B份额达到751亿份，而A份额为740亿份。从日均成交走势来看，B日均成交量有所上升，达到34.34亿；而A日均交易量则有所下滑。

本周股债市场的波动给投资者带来了不小的冲击。投资者应密切关注市场动态，理性把握投资机会。在折溢价转换、基金份额及日均成交走势等方面进行深入分析，以做出明智的投资决策。以上信息仅供参考，如有更多疑问或需求，请咨询专业投资机构或相关人士。中泰证券股份有限公司