金牌厨柜再启IPO：经营成本高企 研发投入不足

金牌厨柜的经营成本压力与产能扩张之谜

张忠山报道

厦门金牌厨柜股份有限公司（以下简称“金牌厨柜”）近期启动了IPO进程，引发了广泛关注。该公司曾在2016年因保荐人兴业证券遭证监会立案调查而被迫暂停IPO进程。时隔多年，金牌厨柜再次提出上市计划，拟投资于多个项目，其中包括扩大产能。

金牌厨柜的产能扩充计划似乎与其经营成本上升的压力并存。其拟登陆上交所的投资项目将新增产能约13万套。由于拓展和维护销售体系的费用增加、广告宣传投入的增加、原材料价格的波动以及用工成本的上涨等因素影响，金牌厨柜面临着高企的经营成本。在此背景下，公司如何消化快速扩张的产能成为了一个引人关注的问题。

金牌厨柜一直深耕厨房领域，公司总裁潘孝贞也曾强调公司的专业定位。在市场竞争加剧的背景下，特别是楼市下行的情况下，家居企业的盲目快速扩张可能面临短期内难以消化的风险。对此，中国家居建材协会秘书长胡中信提醒，企业面临“不是生产不出来，而是生产出来却卖不动”的问题。他认为，目前家居建材行业仍处于产能过剩的状态，增加销量比增加产能更为困难。金牌厨柜在扩充产能的也需要关注销量的提升。

除了产能消化问题外，金牌厨柜还面临着存货余额占比较大的风险。其账面存货金额逐年上升，占流动资产的比例较高。原材料和产成品是存货的主要组成部分，随着环保调控措施趋紧和房地产行业的降温，原材料市场和上下游行业市场的不确定性增加。一旦发生不利变化，存货余额将占用公司运营资金，进而影响公司业绩。金牌厨柜需要关注存货管理风险。

在销售模式上，金牌厨柜采取“经销为主、直营及大宗业务为辅”的方式。随着经销商数量的不断增加，虽然销售体系得到了完善，但也带来了管理成本增加的难题。特别是在大中城市，房屋租金和宣传费用等成本高昂，成为企业经营中的一大负担。金牌厨柜需要在拓展经销体系的注重成本控制和效率提升。广告宣传投入的增加也是公司经营成本上升的一个重要因素。为了提升品牌影响力，公司需要寻求平衡广告投放与成本控制的方式方法。对于如何在激烈的市场竞争中保持优势并实现可持续发展这个问题亟待解决面对这样的挑战和压力我们可以预见金牌厨柜需要采取一系列措施来应对这些问题包括优化销售网络结构提高销售效率加强成本控制以及寻求新的市场增长点等同时我们也需要关注行业动态和市场变化以便及时作出决策以适应市场的变化和发展总之金牌厨柜的经营成本压力与产能扩张问题是一个值得关注和研究的课题我们期待看到公司如何应对这些挑战并实现可持续发展 文章中提到金牌橱柜面临的经营压力包括哪些？这些压力对企业有何影响？进一步分析这些压力对企业的影响及应对策略建议。对于金牌橱柜的产能消化问题你有什么看法？如何有效地解决这一问题？进一步谈谈你的看法和建议。经过上述文章的分析我们可以看出金牌橱柜目前面临的经营压力主要包括以下几个方面：首先是高企的经营成本包括拓展和维护销售体系的费用增加广告宣传投入的增加原材料价格的波动及用工成本的上涨等；其次是存货余额占比较大带来的风险；最后是市场竞争激烈导致的销量提升困难与产能过剩的问题。这些压力对企业的影响是显而易见的：1. 高企的经营成本会压缩企业的利润空间甚至可能导致企业亏损。2. 存货余额占比大会占用企业运营资金增加资金成本一旦市场发生变化可能会导致存货积压进而影响公司业绩。3. 激烈的市场竞争和产能过剩可能会导致企业产品销量提升困难甚至引发价格战影响企业的盈利能力。针对这些压力我认为企业可以采取以下应对策略：1. 成本控制：在扩大产能的同时注重成本控制通过优化采购流程、提高生产效率、降低运营成本等方式来降低经营成本。2. 精准营销：加强市场调研和数据分析了解消费者需求变化制定精准的营销策略提高产品销量和市场份额。3. 拓展销售渠道：除了传统的销售渠道外可以尝试线上销售、跨境电商等新兴渠道以拓展市场提高产品曝光度。4. 加强品牌建设：通过加强品牌宣传、提高产品质量和服务水平等方式提升品牌影响力从而吸引更多消费者。关于金牌橱柜的产能消化问题我认为企业可以通过以下方式来解决：1. 增加产品线：除了传统的橱柜产品外可以尝试开发新的产品线如智能家居、定制家具等以拓宽销售渠道消化过剩产能。2. 加强与房地产商的合作：与房地产商建立紧密的合作关系在房屋交付前预装橱柜产品或者提供定制服务这样可以有效消化一部分产能。3. 拓展国际市场：海外市场是一个巨大的潜在市场企业可以考虑拓展国际市场将产品销往海外市场以消化过剩产能。综上所述金牌橱柜面临着多方面的经营压力但通过采取有效的应对策略和拓宽销售渠道等方式可以有效应对这些压力并实现可持续发展。金牌厨柜广告投入与费用增长的观察

随着时代的发展，品牌的影响力在消费者购买决策中的权重愈发加大。金牌厨柜作为家居行业中的佼佼者，深知品牌知名度的重要性，因此在广告和业务宣传方面的投入逐年递增。从综合广告费、业务宣传费以及网络服务费三个项目的数据来看，相较于2013年，2014年三项费用增加了2300.26万元，增长率高达51.13%；而到了2015年，费用又较2014年增加了2627.64万元，虽然增长率略降至38.65%，但绝对值和增长幅度均显示出金牌厨柜在广告投入上的决心和力度。

为何金牌厨柜如此重视广告宣传？这与其产品特性及消费者购买习惯密切相关。由于整体厨柜产品使用寿命长、购买价格高，消费者在选择时更倾向于行业内知名品牌的产品。品牌，成为了吸引消费者的关键因素之一。为了提升品牌知名度，金牌厨柜在广告投入上可谓不遗余力。据悉，仅在2016年，该公司在中央电视台《焦点访谈》后发布的电视广告合同金额就高达2935.06万元。

在招股书中，金牌厨柜明确表示将继续加大广告宣传投入，旨在提升产品品牌的持久影响力。随着广告业务宣传费的不断增长，这也成为了公司的风险提示之一。未来，如果广告业务宣传费的增长幅度超过销售收入的增长，那么公司的经营业绩或许会受到一定影响。

值得注意的现象是，随着广告宣传投入的不断增加，金牌厨柜在研发方面的投入却并未同步增长。从2013年至2016年上半年的数据来看，其研发费用投入金额分别为1952.37万元、2274.20万元、2815.25万元和1316.41万元。这种投入与广告的巨大支出相比显得相对薄弱，这也引发了外界的担忧：金牌厨柜的业绩是否过于依赖广告投入，而在产品迭代创新方面显得不足。

与众多家居企业一样，金牌厨柜也面临着外部环境的挑战。人工成本上涨、原材料价格波动等因素也在不同程度上影响着企业的经营成本。特别是在原材料价格方面，自去年下半年以来，家居行业的成本也开始上升。这些成本因素无疑给金牌厨柜带来了不小的压力。如何在广告投入与研发、生产成本之间取得平衡，将是金牌厨柜未来发展的关键所在。