研报精选 6股值得关注（6.12）

亚足联赛事全球独家商业权益花落当代明诚

随着全球体育市场的繁荣，体育赛事的商业价值日益凸显。近日，当代明诚宣布获得亚足联赛事全球独家商业权益，这一事件在体育界和商业界均引起广泛关注。

此次获得的权益覆盖了亚洲杯、世界杯资格赛、亚冠联赛以及足协杯等亚足联旗下全部赛事的赞助权和版权，时间跨度长达七年。这意味着当代明诚将独家拥有这些赛事的全球商业开发权利，为其在全球范围内推广和营销提供了广阔的空间。

对于当代明诚而言，这次权益的获得不仅是对其体育产业布局的进一步拓展，更是对其全球视野和商业运作能力的肯定。此次权益的获取将推动当代明诚在体育产业中的布局，进一步提升其在全球体育市场的影响力。

亚足联作为一个重要的国际足球组织，其旗下的赛事具有极高的商业价值。当代明诚通过获得这些赛事的独家商业权益，将能够充分利用其全球资源和渠道，为这些赛事带来前所未有的商业价值和关注度。

这也为亚洲足球的发展带来了新的机遇。当代明诚将借助其全球平台和资源，推动亚洲足球的国际化进程，提升亚洲足球在世界舞台上的影响力。

此次权益的获得对当代明诚的未来发展具有重大意义。不仅为其带来了丰富的商业机会，也为其在体育产业的布局提供了强有力的支撑。我们期待在未来，当代明诚能够凭借其全球视野和商业运作能力，为亚洲足球的发展注入新的活力。

此次权益的获得也面临一些挑战。如何充分利用这些权益，提升亚洲足球的商业价值，推动其全球化进程，将是当代明诚接下来需要面对的重要任务。

当代明诚获得亚足联赛事的全球独家商业权益，是一次具有重要意义的里程碑事件。这不仅为当代明诚带来了商业机遇，也为亚洲足球的发展带来了新的可能。我们期待在未来的日子里，看到当代明诚如何凭借其全球视野和商业运作能力，为亚洲足球的发展注入新的活力，并创造更多的商业价值。亚洲市场新突破：明诚体育国际引领体育IP独家权益新时代

明诚体育国际迎来了企业发展的一个重要里程碑。成功获得亚洲足联赛事的全球独家商业权益，标志着这家企业正式站在了国际顶级体育IP独家全媒体版权和商务权益开发的前沿。继获得世界杯独家销售代理权及西甲联赛全媒体版权之后，这一新的里程碑无疑将进一步拓展公司在亚洲市场的版权开发之路。

随着四年一度的世界杯盛事的临近，明诚体育的国际营销布局将迎来重要检验。成功签署的区域赞助商合约不仅为公司带来了可观的利润，更证明了公司在体育市场营销领域的实力与智慧。雅迪科技、指点艺境及帝牌国际的加入，为公司带来了超过1600万美元的初步估计利润。

对于当代明诚的未来，我们充满期待。考虑到世界杯的巨大正面影响和收益，以及新英体育的并表，我们预测其EPS在2018-2020年分别为0.78、0.89和0.99元。对应的PE为22、19和17倍，给予其“买入”评级。也需要注意到存在的风险，如国家政策变动、体育业务发展的不确定性以及合约签署的风险等。

工程机械行业数据亮眼：经营杠杆下降，盈利持续性大幅提升

根据行业统计数据，2018年1-5月，纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品10余万台，同比增长近六成。这一亮眼的数据表现，清晰地展示了行业的繁荣景象。

某企业在这一市场中表现尤为突出，其经营杠杆大幅下降，盈利持续性大幅提升。通过贯彻可持续经营的核心理念，短期注重经营的“敏捷”和“弹性”，该公司充分利用其竞争优势，在上下游产业链中建立了议价优势。公司的发展战略正逐渐向轻资产转变，从供应链管理、库存管理、精益制造等多方面入手，不断降低经营杠杆系数。公司保持高比例的研发投入，将非核心生产制造部分外包，持续降低日常经营中的投入成本，改善现金流。

行业数据持续超出预期，市场结构演化，该公司充分受益。《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》带来的巨大投资额，以及工程机械的新机更新替换需求，都支撑了行业的销量数据。预计未来三年，行业增速将平稳增长，而该公司的品牌价值、管理水平及研发投入的应用，都将为其带来穿越周期的价值飞跃。

我们预测该公司2018~2020年的营业收入及净利润将会有显著增长。也需要警惕公司核心竞争力下降所带来的收入与利润下降风险。

凯文教育迈出重要一步：定增募投推动跨地域拓展品牌影响力提升

凯文教育正计划通过非公开发行股票筹集资金，用于开设青少年素质教育中心。此次定增募投的对象包括控股股东在内的特定对象，募集资金将不超过10亿元。这一动作被视为凯文教育跨地域拓展的重要一步，可能为其品牌影响力带来立体式强化。

计划在天津、北京等多个城市开设青少年素质教育中心，为4-18岁青少年提供一站式、多元化、跨学科的高品质素质教育服务。此举旨在创新教育模式，满足更多家庭对优质教育资源的渴求。而这一项目的成功实施，也将为凯文教育带来更多的市场机会和品牌影响力。凯文教育扩张之路，全国性教育集团蓝图初现

随着募投资金的到位，凯文教育即将迈入新的发展阶段。此次增发不仅标志着凯文教育的国际学校走向北京之外，更意味着其在天津及其他多个城市的布局开始展开。这一跨越地域的扩张，无疑将加速凯文教育走向全国性教育集团的步伐。

对于凯文而言，艺术和体育课程是其独特的品牌特色。从开设AIP国际艺术高中课程到投入顶尖规格的体育设施，再到拟收购海外艺术类学院，凯文教育在素质教育领域持续深化优势。这种特色素质课程的跨地域拓展，无疑将强化其品牌影响力，形成立体式的教育生态圈。

不仅如此，凯文学校通过与知名体育机构合作，打造了一种全新的教育模式“学校、艺体培训、营地教育”三位一体模式。这种依托实体学校发展教育产业业务的策略，将充分发挥国际教育业务与素质教育业务的协同作用。如今，随着其在北京以外城市的布局展开，凯文的品牌影响力有望得到进一步提升。

对于投资者而言，凯文教育的高壁垒、高定位以及强盈利能力使其成为值得关注的对象。其两所国际学校定位高端，盈利能力强，未来成长空间巨大。随着此次增发顺利推进，凯文教育的扩张将迈入新的阶段，为打造全国性教育集团奠定基础。考虑到学校资产从建设到盈利需要一定的时间，预计在未来几年内，凯文的业绩将迎来快速增长。

与此南都物业通过收购金枫物业70%的股权，正式拉开了其外延式扩张的序幕。此次收购不仅合理，更将增厚上市公司利润，进一步巩固其在长三角区域的竞争力。金枫物业作为江苏常熟地区的物管龙头，其加入将为南都物业带来更大的发展空间和更多的发展机会。这也表明南都物业走出浙江、巩固长三角、积极推进全国化布局战略的决心。

无论是凯文教育还是南都物业，它们都在借助资本的力量，实现内生与外延的双向扩张。对于投资者来说，这两家公司都展现出了巨大的成长潜力。在物业服务行业的大趋势下，它们的发展前景值得期待。维持对这两家公司的“买入”评级。关于投资的风险提示：五大潜在风险需警惕

在投资领域，风险无处不在，特别是在房地产等行业。以下五大风险，投资者需高度警惕，以确保资金安全并获取预期回报。

一、房地产周期风险：房地产市场受宏观经济、政策调控等多种因素影响，呈现周期性波动。投资者需关注市场走势，理性判断投资时机，避免因市场波动带来的损失。

二、劳动力成本上升风险：随着经济的发展和劳动力市场的变化，劳动力成本不断上升，可能对房地产等行业的运营成本带来压力。投资者需关注行业发展趋势，评估劳动力成本上升对投资项目的影响。

三、并购未能完成风险：在并购过程中，可能因各种原因导致交易未能如期完成，如政策调整、标的资产质量问题等。投资者在参与并购项目时，应充分了解目标公司情况，做好尽职调查，以降低并购风险。

四、业绩不达预期风险：投资项目可能因市场竞争、管理问题等原因，导致业绩不及预期。投资者在投资决策时，应充分评估项目盈利能力，设定合理的业绩预期，以应对可能出现的风险。

五、波动风险：金融市场波动可能导致投资产品价格波动，投资者需关注市场动态，合理评估投资风险。波动也可能带来投资机会，投资者应灵活应对，把握投资机遇。

以上五大风险，投资者在投资过程中应高度重视。建议投资者加强风险意识，提高风险识别能力，合理配置资产，以实现投资回报与风险平衡。张蕾（（，）需注意以上风险提示并谨慎投资。