天天基金日报(11月02日)

天天基金观点与市场走势分析

近日，市场热议上海警方对泽熙投资的突然搜查行动，据外媒援引知情人士透露，上海警方周日已对泽熙投资办公室进行了全面搜查，带走大量电脑及其他材料。此事件引发了市场的广泛关注与猜测。与此《每日经济新闻》报道，泽熙投资在东亚银行大厦的办公地点已遭到公安进驻，其北京分公司也被查封。这一系列事件无疑给市场带来了不小的震动。

今日，沪深指数呈现冲高回落的走势。上证指数低开后震荡上行，一度冲破3点关口，然而午后市场走势疲软，尾盘更是出现加速跳水。截至收盘，上证指数报3325.08点，跌幅1.7%。深成指与创业板也同样呈现下跌态势。

盘面上看，今日沪深两市板块全线下跌，其中一些传统行业如国际贸易、化纤行业等跌幅较小，而一些高成长性的行业如航天航空、工艺商品等则跌幅较大。这也反映出当前市场的一种心态：在不确定性增加的情况下，资金更倾向于流向相对稳健的领域。

在天天基金投资策略层面，受到私募一哥徐翔涉及内幕交易及操纵股价事件的影响，市场走势疲软。从技术面分析，当前指数在3200-3450点区间内波动，未能有效突破这一区间。考虑到当前市场的走势以及未来的预期，投资者在主题基金的配置上需要更加谨慎。在证监会的高压态势下，A股市场正在逐渐回归理性，投资者应更加关注政策面、行业基本面以及公司业绩的增长。

博时基金的观点也值得关注。他们认为，四季度的A股主要矛盾是关于创新和改革的预期。在这一背景下，消费、科技和设备制造等领域可能受到更多的关注。他们也提到国有企业改革在金融、税收等领域相对更易于推进。而在创新方面，只要在不突破底线、不影响国家安全的范围内，国家推动创新的努力是前所未有的。这为投资者提供了一个明确的投资方向。

当前市场走势充满不确定性，投资者在配置基金时需要更加谨慎。在关注传统行业的也要关注新兴行业的发展趋势。结合国家政策导向和公司业绩增长情况，做出明智的投资决策。买基金进可攻退可守天天基金研究中心提供的数据显示截至日期为最近的交易日数据仅供参考：上投摩根民生需求近一年收益达95.75%，汇丰晋信大盘近一年收益为94.70%，华泰柏瑞积极成长混合近一年收益为60.65%，华宝新兴产业混合近一年收益为37.58%。投资者可以根据自己的风险偏好和资金配置需求进行选择。在第四季度的经济舞台上，创新与改革的预期成为了主要矛盾，其背后有三个深刻的理由。

自2014年年中以来，市场走强的基本面基础便是改革与创新的预期。“改革牛”等说法广泛流传，证明了市场对改革与创新的高度关注。这样的历史背景使得改革和创新的进程成为市场关注的焦点。

在市场恢复常态的过程中，业绩空间的重要性逐渐凸显。虽然近期的市场表现并非全部反映基本面，但在非常态的市场环境下，它提供了避难的场所。随着市场的逐步回归，关于业绩空间的讨论自然成为市场关注的焦点。当前，A股公司业绩空间与改革创新的政策及实践紧密相连，为市场带来了新的机遇。

市场震荡之后，关于改革和创新的步伐是否会有所减缓成为了市场的疑虑。特别是中小创在这轮市场下跌中受到较大冲击，这也使得市场对未来的改革和创新步伐产生了分歧。持续的观察和验证是化解这些分歧的关键。

国有企业改革作为中国经济改革的核心问题，其重要性毋庸置疑。随着9月14日顶层规划文件的出台，我们得以窥见在此方面的战略考虑。我们认为，这一规划文件以渐进性质为主，体现在混合所有制改革的重要性相对较低，国有资本投资公司、国有资本运营公司的引入初期也将有限，不会带来国资管理体制的突变。尽管国企“做大”的重要性有所下降，但国企改革仍然是投资主题的重要来源。尤其是国有企业的整体上市、央企之间的强强联合以及大集团内部的资产归并，都将带来丰富的投资机会。

在股灾之后，高层对创新的支持并未改变。从近期的一系列政策可以看出，创新受到了空前的重视。在“十三五”规划中，智能制造、互联网+、农业信息化等方向将确定其战略地位。这种重视不仅体现在政策层面，也体现在实际行动上。并购重组作为经济中的新鲜血液，也是进入A股市场最为便利的手段。从统计数字来看，A股市场并未失去支持创新的活力。

我们也需要关注到私募股权市场可能面临的一些压力。不过好在A股并购的标的相对成熟，初创企业投资的泡沫对上市公司并购重组的影响应该相对较小。

在基金领域，最近的新闻也颇为引人关注。例如，“新华社徐翔非法获取股市内幕操纵股票价格被依法采取强制措施”，以及关于“十三五”规划借道基金布局的风口、FOF的布局曝光等都对市场产生了影响。偏股基金的表现也备受瞩目，前10月的平均收益令人瞩目，年度冠军之争更是充满悬念。这些基金领域的动态都值得我们持续关注。

创新与改革的预期在第四季度成为主要矛盾的背后有着深刻的理由。无论是国企改革还是创新受到的重视，或是并购重组的活跃，都为我们提供了丰富的投资机会。但我们也需要警惕市场可能面临的风险和挑战。