全天回顾：市场风格切换成交量骤减 煤炭农业全天涨幅居前

【数据论市】

一、市场概况

在10月11日的交易日中，沪深两市成交额达到了9922亿元。沪指小幅收跌0.01%，深成指跌0.32%，创业板指跌势稍猛，达到1.45%。市场呈现出明显的板块分化现象，两市共有2035只个股上涨，但仍有2275只个股下跌。涨停家数达到94家，跌停的有33家。资金流向方面，沪股通呈现净买入状态，而深股通则早盘净卖出。

二、【行情点评】

早盘时段，各大指数呈现小幅高开态势，虽有冲高动作但持续时间有限。全天维持窄幅震荡，尾盘时段各大指数出现小幅度跳水翻绿。相较国庆节前的市场活跃度，节后整体资金活跃度有所下降。从板块角度看，煤炭开采加工、种植业与林业、机场航运、互联网电商和云游戏等板块表现强势，而燃气、绿色电力、抽水蓄能等板块则表现不佳。当前市场正处于风格切换的关键节点，热门板块和个股经历了一波回调，尚未出现明确的持续性机会板块。

三、【大盘研判】

国庆节后市场情绪较节前有所修复。沪指早盘小幅高开，全天维持窄幅震荡，午后跳水翻绿，最终收跌约0.01%。从K线走势来看，沪指在节后两个交易日的微涨微跌中，向上反弹的趋势已基本确定。综合之前的分析，今年上证指数主要在3450和3600两个点位平台波动。由于此前压力尚未消化完毕，沪指在突破3700点后继续冲高的可能性不大。预计指数会在3600-3700点位附近开辟新平台，消化压力后再寻求冲高。在此期间，资金可能会从周期股转向消费股或全新板块。

四、【市场热点】

1.煤炭开采加工：受煤价不断超预期消息影响，A股煤炭开采概念股强劲回暖。恒源煤电、山煤国际、兖州煤业等涨停，其他相关个股也有良好表现。动力煤快速跳涨，一度涨停并创出新高。中信证券研报指出，第三季度煤价环比涨幅普遍较高，预计行业业绩将逐季改善，存在超预期的可能。继续看好煤炭板块行情。

2.猪肉概念：猪肉概念股有所上涨，相关公司如鹏都农牧、巨星农牧等表现出色。期货方面，生猪期货涨停，创下近期新高。消息面上，虽然国庆假期前几日猪价表现不佳，但假期后半程的降温对猪肉消费有一定的促进作用，加储备冻猪肉的收储交易开始，对猪价形成支撑。整体来看，猪肉市场呈现出一定的反弹态势。随着中央和地方二轮收储的开展，市场信心有望得到稳定。随着天气转凉，猪肉消费进入旺季，预计后市猪价将出现季节性回暖。

中航证券认为，当前生猪行业出栏数量仍在惯性上升，但大猪已有所消化，整体供应较为宽裕。随着生猪产能调控实施方案的推进、二次收储力度和总量的加大，以及国庆消费的拉动和年底备货季的临近，短期生猪行情或有阶段性的支撑。生猪周期的拐点仍需时间，需密切跟踪出栏节奏和核心产能变化。

在国防军工领域，近期概念股持续反弹，多家军工集团在珠海航展上展示了装备，彰显了行业的高景气。在经历了回调阶段后，近期国防军工概念迎来久违的大涨。

进入2021年10月，市场趋势性上涨和下跌都难，呈现波动为主的状态。宏观经济状态逐渐呈现类滞涨和类资产慌混合的复杂形态。在这种情况下，低估值、受益于能源价格上行、新老基建稳增长加码、央企改革等因素共振的低估值公用事业、石油石化、建筑等行业可能会更加受益。市场还将关注10月业绩预告与三季报披露、美国十年期国债利率和美元指数是否会加速上行等要点。

在策略方面，不同机构有自己的看法。招商策略认为，市场仍然存在结构性、细分领域和赛道机会，建议关注低位价值板块的配置价值。中信策略则预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。国君策略认为，新的动力正在酝酿，应大势研判持股以待十月行情。

展望未来，宏观政策更偏向“跨周期调节”，稳增长权重上升。在能耗双控背景下，原材料涨价对中下游企业盈利的挤压虽短期难缓解，但限产政策与供需矛盾最突出的时点将过去。国内消费、地产等数据持续走弱，但宽货币向宽信用的传导与扩散正在推动新的动力酝酿。尽管美联储Taper步伐逐步逼近，但国内权益市场更具内生性，为投资者提供了更多机会。市场仍具有许多不确定因素，投资者需要保持谨慎并密切关注市场动态。随着中美关系逐渐缓和，全球瞩目的G20峰会即将拉开帷幕，国内外风险事件也在有序处理之中。在这一背景下，我们见证了金融市场中的积极信号，尤其是金秋十月的行情，展现出一片向好的趋势。

随着这些积极因素的叠加，金融市场中的分母端逐渐发力，预期修正也愈发明显。在这个金秋时节，我们似乎看到了股市和资本市场上更多的投资机会。在这样的背景下，我们需要保持冷静的心态和坚定的信心，认识到未来的机遇与挑战。

在这个过程中，国内外的风险事件正在有序处理之中。和社会各方面的努力正在逐步显现成效，这也为市场的稳定提供了坚实的基础。随着风险事件的逐步解决，金融市场的信心逐渐增强，投资者的情绪也逐渐好转。这也进一步促进了金秋行情的发展。

与此即将到来的G20峰会也为全球经济的复苏提供了更多的动力。作为国际经济合作的重要平台，G20峰会将为各国提供一个沟通协作的机会，共同应对全球经济面临的挑战。这不仅有助于推动全球经济的稳定复苏，也将为金融市场的繁荣提供更多的机遇。

在这样的背景下，我们更加看好金秋十月的行情。随着分母端的逐步发力与预期的修正，我们看到了更多的投资机会和更大的市场潜力。无论是股票市场、资本市场还是其他投资领域，都有许多值得关注和投资的机遇。我们相信金秋行情将继续保持向好的趋势。

随着中美关系的缓和、G20峰会的临近以及风险事件的有序处理，我们看到了金融市场的积极信号和金秋行情的向好趋势。在这样的背景下，我们需要保持冷静的心态和坚定的信心，把握机遇，迎接挑战，共同迎接金秋行情的到来。