新三板“造梦”暴热 监管层频频出手降温

从无人问津到万人追捧，新三板的热潮似乎在一夜之间爆发，如同万花齐放。自4月9日起，新三板做市指数连续三天的跳水，也揭示了其中隐藏的巨大风险。

2015年，资本市场掀起了一场股权投资的热潮，新三板市场成为各路资本的必争之地，新的造富运动正如火如荼地进行。新三板的现状就是一个字“抢”，机构纷纷入市，争夺优质资源。年前还愁资金的定增新三板公司，如今却是资金主动送上门的景象。

以中标节能为例，这家公司于去年成功挂牌并于近期计划转为做市交易。随着其优质业务的展现和营业收入的逐年增长，中标节能公司受到了众多资本的关注。董事长高剑云的朋友和同学都纷纷打探能否参与其中。尽管已经确定了参与增发的机构，但热情的各方朋友仍然络绎不绝。

新三板市场的涨幅令人瞩目。年内，涨幅超过两倍的股票就有数十只之多，更有如智立医学等个别股票在短短三个月内涨幅超过百倍。这种惊人的增长引发了市场的疯狂追逐。正如鼎锋资产总经理李霖君所言：“过去十年的房地产是十年一遇的投资机会，现在的新三板就如同当年的股票市场。”

机构的疯狂背后是投资人的狂热。去年成立的私募股权基金天星资本的一位投行人士透露，他们发行的新三板基金在短短时间内就被抢购一空。这种火爆情况让机构自己都感到震惊。未来随着新三板市场制度的不断完善和创新，如连续竞价交易、市场转板、投资门槛降低等制度红利的释放，新三板市场将迎来更大的活力。

新三板已经成为市场上的风口所在。截至2014年底，新三板挂牌公司数量迅速增长，大量的券商、基金等金融机构纷纷加入这场资本盛宴。私募基金和公募基金都在积极布局新三板市场。私募基金通过发行新三板基金参与投资，而公募基金则通过专户或基金子公司发行投资新三板的产品。证监会也表态支持证券投资基金等机构投资者参与新三板市场投资，这意味着公募基金的进场布局也将更加多元化。

新三板市场虽然潜力巨大但也存在风险。目前新三板的市场容量相对较小，整体市值和每日成交金额与A股相比仍有较大差距。但值得注意的是，新三板的市场容量正在不断扩大。对于投资者而言需要保持理性投资的心态审慎对待风险与机遇并存的状况才能在这个市场中取得成功。同时对于中小企业而言新三板提供了一个快速融资的平台降低了企业的融资成本这对于中小企业的发展具有巨大的吸引力这也吸引了大量投资机构前来参与市场竞争的场面愈发激烈可谓八仙过海各显神通。随着市场制度的不断完善和新三板的持续发展这将是一个充满机遇和挑战的市场值得投资者和企业的期待和关注。随着新三板的日益火热，越来越多的企业选择通过这一平台募集所需资金，市场容量逐渐扩大，不再成为投资过程中的制约因素。投资机构纷纷看好新三板，逻辑清晰明了。

新三板定增没有锁定期，使得投资机构能够以低于市场价格的定增方式快速获取，随后可在市场上抛售套利。尽管对于协议转让的公司可能存在流动性问题，但对于有做市商的公司，套利机会依然十分明显。

随着交易制度的不断完善和投资者门槛的降低，投资机构认为这些新三板公司估值相对较低，与创业板相比，未来还有流动性溢价。此刻不抓住机遇，更待何时？

尽管新三板开户门槛高达500万元，这并未阻挡投资者的热情。为了进入这一市场，投资者采取借垫资搭桥开户的方式。垫资公司为此提供了便利，收费从2万元到3万元不等。尽管存在一些媒体报道称少数券商趁机开展相关业务，但经过调查，此类情况可能仅限于少数小型券商。

根据新三板开户规定，投资者需要满足一定的资产和经验要求。对于个人投资者而言，需要拥有500万元以上的证券类资产，并具备两年以上证券投资经验或相关背景。而对于机构投资者，则需要是注册资本500万元以上的法人机构或实缴出资总额500万元以上的合伙企业。

随着新三板的持续火热，监管层开始警示风险，提醒投资者保持理性。3月18日，首批两个全国中小企业股份转让系统指数发布，标志着新三板投资的指数时代来临。随着市场行情的升温，新三板总市值、成交量、交易额均创下历史新高。个股方面，九鼎投资、中海阳、融信租赁等成为市场热门股票。

面对新三板的狂热，市场泡沫论不断升温，监管层不得不出手降温。4月2日，监管层提醒投资者关注投资风险，保持理性投资心态。近期新三板市场上频繁出现反向交易背后的“中山帮”引起关注，监管层对此采取了严格措施。股转系统还下发了关于开展做市业务风险管理的自查工作的通知，体现了对违规交易的零容忍态度。

财通基金的副总经理王家俊指出，目前的新三板市场尚未成熟，新三板企业的质地、信息披露等方面存在诸多问题，同时经营风险、流动性风险也相对较大。投资者在参与新三板投资时，需要保持理性，谨慎决策。

新三板市场的火热程度不断升温，吸引了越来越多的企业和投资者参与。随着市场的繁荣，风险也在不断增加。投资者在参与新三板投资时，需要保持理性，了解风险，做出明智的决策。在关注新三板暴利预期的投资者们，更应审慎看待背后隐藏的新三板市场独特的风险因素。对于这一现象，国信证券新三板场外市场部的一位专业人士向我们《投资者报》记者透露了一些见解。

近期，新三板市场的热度持续走高，如同一团炽热的火焰在资本市场中燃烧。这种热度带来了一些不理性的情况，让人不禁想起股票市场的泡沫时期。在这一背景下，监管层出手降温无疑是情理之中的举措。他们旨在确保市场的健康发展，让新三板市场能够走得更远、更稳健。

新三板市场，作为资本市场的独特一隅，本身就存在着一些与其他市场不同的风险。这些风险可能来自于企业的业务模式、行业前景、公司治理结构等方面。投资者在追逐利润的更应该深入了解这些风险，做好充分的风险管理。

这位专业人士进一步指出，新三板市场的投资者应该具备更加成熟和理性的投资心态。他们应该关注企业的长期价值，而不是过分追求短期的利润。在投资决策时，他们应该基于企业的基本面和行业前景进行理性分析，而不是盲目跟风或者听信一些不负责任的市场传闻。

投资者还应该关注新三板市场的监管政策。监管政策的变动可能会对企业的发展产生重大影响，进而影响投资者的收益。投资者应该密切关注相关政策的动态，以便及时作出相应的投资决策。

新三板市场虽然充满了机遇，但也充满了挑战。投资者在追逐利润的更应该关注其中蕴含的风险。只有理性看待市场，做好充分的风险管理，才能在新三板市场中获得长期的成功。