基金应对IPO新政赚钱有术 30亿产品规模最吃香

【基金应对IPO新政：策略制胜，规模达30亿最抢手】随着年末基金行业的热度持续上升，IPO重启并采纳新规则的喜讯为行业注入一抹鲜亮的色彩。据数据显示，截至本月末，本月内共发行了42只新基金，总发行份额高达惊人的621.68亿份。在这其中，以灵活配置为主的混合型基金崭露头角，尤其是专为IPO而生的打新基金更是成为市场的焦点。

这些打新基金的总发行份额高达惊人的470.25亿元，占据了本月新发行基金总份额的七成以上。随着IPO的重启，公募基金在争夺市场份额方面上演了一场激烈的“抢发”大战。值得注意的是，这些打新基金的募集时间也大大缩短。以近期成立的十只打新基金为例，其中九只仅发行一天，总募集规模超过惊人的二百亿。基金公司还通过增设原有打新基金的C份额来进一步抢食IPO盛宴。显然，低风险偏好的投资者和机构开始重新关注打新基金，希望从中分得一杯羹。

在当前的IPO大潮下，基金公司纷纷成立专门的打新小组，旨在提高打新基金的收益率并应对新的IPO政策。这些小组不仅研究如何争抢首批IPO蛋糕，还深入在新的IPO政策下，打新基金的转型与产品布局。打新基金的定位在于提供较高的无风险收益率。这些基金通常采用混合型基金运作模式，平时以少量股票仓位和流动性管理为主，而在新股发行时则集中资金进行打新操作。新的政策改变后，打新的收益率有所下降，纯打新基金难以提供较高的无风险收益。与此与其他投资产品的收益率相比，打新基金的表现并不突出。如何重新定位打新产品、吸引更多投资者参与以及如何布局产品就显得尤为重要。这不仅是基金公司面临的挑战，也是投资者关注的焦点。未来随着市场的不断变化和政策的不断调整，打新基金将迎来更多的机遇和挑战。投资者在选择投资产品时需要根据自身的风险承受能力和收益预期做出明智的决策。打新基金概览

基金代码、简称、近一年收益及手续费

以下是几只热门打新基金的相关信息：

000556 国投新机遇混合A 近一年收益高达26.46%，手续费为0.6%。

000557 国投新机遇混合C 近一年收益为26.11%，免收手续费。

000763 工银新财富灵活配置混 近一年收益为23.35%，手续费为1.5%。

000417 国联安新精选灵活配置 近一年收益为22.46%，手续费同样为1.5%。

253010 国联安安心成长混合 近一年收益为22.37%，手续费仍为1.5%。

以上数据来源于天天基金研究中心，截至日期为2015年11月27日。

打新基金表现突出

以泰达宏利公司为例，其打新小组的业绩在今年尤为突出。截至今年三季度末，泰达宏利风险预算成功获配新股数量最多，成为“中签王”。在全体基金的排名中，泰达宏利旗下养老收益A和泰达宏利创盈A也表现优异。

打新基金收益可观

今年上半年，所有参与打新的基金收益相当可观。在41只打新基金中，平均参与新股申购的次数为93次，上半年的平均收益达到了11.2%，平均最大回撤为2.2%，数据来源于广发证券的统计。

打新基金规模迅猛增长

打新基金的规模增长迅速。从2014年末的460亿元，不足千亿，到2015年一季度的2224亿元，规模已经暴增。而在2015年二季度，规模更是实现了爆炸式增长，达到12635亿元，是2014年末的27倍。

打新基金受市场欢迎的原因

随着市场的上涨及泡沫的累积，打新基金具有较高的无风险收益率，并对市场低风险投资者具有极高的吸引力。打新基金的类型包括以往的打新基金、转型的打新基金以及新发的打新基金，其中转型和新发的基金占比较高，导致规模猛增。由于机构在新股发行中仍具有优势，专业的投资机构依然可以凭借自身的投研优势掌握较大的主动权。

最理想的打新基金规模

为了维持最佳打新规模并保护投资者利益，许多基金公司采取了措施。国富中国收益混合基金基金经理吴西燕表示，尽管打新基金收益率会有所降低，但相比散户投资者自己打新，通过打新基金参与分享IPO红利仍具有较大优势。为了维持这一优势，不少基金公司对新发打新基金的规模控制在30亿元以内，以保证产品的运作效率和投资者的利益。这一规模的打新基金被认为是最理想的规模，受到市场的广泛关注和追捧。泰达宏利基金旗下的打新基金，如泰达宏利养老收益、泰达新思路、泰达新起点和泰达创盈等，近期已暂停了大额申购，限制了每日单个账户的单笔或累计1万元的申购及转换业务申请。

在新发打新基金方面，招商基金成为当前市场的最大赢家。截至11月25日，招商基金旗下共有7只新基金成立，总规模达到65亿元。国投瑞银基金和中欧基金也分别成立了4只和5只新基金，规模分别达到了56.35亿元和50.65亿元。

值得注意的是，11月新成立的打新基金中，大部分在短短几天内就完成了募集，部分基金甚至只用一天便成功募集，且规模大多超过10亿元。

泰达宏利基金的基金经理丁宇佳强调，在新的打新规则下，打新基金的平均规模宜控制在30亿以下。旧规则下，基金可利用资金规模优势保证网下中签新股，规模越大中签成功率越高；但新规则下，规模过大反而可能降低中签率并增加基金公司的规模控制压力。

为了吸引投资者，不少基金公司增设了方便资金进出的C类份额。这种份额的申购费用通常较低，赎回费在持有30日以上时为零，并收取每年0.5%的销售服务费。某些基金公司如安信平稳增长混合、交银周期灵活配置混合和诺安创新驱动混合等，更是将销售服务费率降至0.1%，以吸引投资者。虽然机构资金频繁进出可能对基金公司管理费贡献有限，但在年末冲规模的压力下，基金公司仍愿意承受这一成本。

近期，南方基金和国泰基金纷纷发布公告，推出优惠销售服务费率或增设C类份额的打新基金。这些举措反映了基金公司为了在年末冲规模而采取的各种策略。

具有债券基金背景的打新基金经理在当前IPO中签率与收益贡献率预期双降的情况下更受青睐。新规下的打新策略更注重资金运用的灵活性，使得具有专业投研优势的公募基金可以根据市场情况灵活调整投资策略。一些新的灵活配置型基金，如中加心享灵活配置基金，已经开始采用“打新+固收”的策略。有债基背景的基金经理在新发的打新基金中更受欢迎，因为他们更擅长在债券和股票投资中寻找收益机会。

随着新股发行规则的变化和市场竞争的加剧，打新基金在策略、规模和费用方面都在进行积极的调整和创新，以适应市场的变化并满足投资者的需求。