涌金系上位 凯利泰掷5亿出海并购

随着公司一季度报的出炉，凯利泰公司的董事长秦杰以其持有的8.53%股权成为公司的第一大股东。沉寂了一段时间后，凯利泰再度活跃在并购舞台上。近日，公司发布公告，计划以近亿美元的价格收购美国骨科设备企业Elliquence的全部股权。这是凯利泰的出海之旅，也是“涌金系”成为大股东后的首笔并购。

“涌金系”在今年二月通过股权转让成为凯利泰的战略投资者，拥有其9.74%的股权。合作中，“涌金系”展现的资金实力和丰富的境外医疗项目并购资源，让凯利泰看到了新的发展机遇。凯利泰内部人士向时代周报记者透露，涌金的介入将为公司带来资金和海外并购的双重助力。

此次收购的对象是美国公司Elliquence，其专注于高频低温技术、解剖（单极）和凝血（单极和双极）技术的研发与生产。Elliquence的产品覆盖骨科、脊柱、神经外科等多个领域，尤其是其手术能量平台及高值耗材，广泛应用于治疗椎间盘突出症等疾病。值得一提的是，中国是Elliquence最大的单一市场，销售额占据其总销售额的半数以上，并且保持着稳定的增长趋势。

凯利泰与Elliquence在业务上有诸多契合之处，其核心产品与公司自身的PKP产品均主要应用于脊柱外科临床。此次并购被视为双方共赢的决策。凯利泰方面表示，将在保持市场稳定过渡的前提下，整合渠道资源，实现双方在中国市场的协同发展。

此次交易的对价采用“锁箱机制”，总对价为近亿美元，首期支付大部分款项，剩余部分则依据对赌条款分期支付。值得注意的是，对赌条款中的业绩要求相对宽松，主要是考虑到中国市场的业务将由凯利泰接手。凯利泰内部人士表示，公司更希望平稳过渡后共同开拓新市场，因此并未采取激进的对赌策略，海外市场的稳定是其考虑的重点。

此次并购对于凯利泰来说是一次重要的战略布局，不仅有助于其拓宽海外市场，还能与Elliquence共同研发新技术、新产品，进一步提升双方在行业内的竞争力。期待凯利泰与Elliquence的强强联合能够带来更多的市场机遇和发展空间。凯利泰的企业变革与子公司挑战

凯利泰，一家不断追求进步的科技企业，近期完成了重大的并购交易和股权结构调整，标志着其进入新的发展阶段。

关于并购交易，凯利泰以惊人的勇气和智慧完成了这次并购。这次并购的对价是调整后2017年EBITDA的11.41倍，全部由上市公司及其全资子公司通过商业银行并购贷款的方式筹措。这次并购不仅彰显了凯利泰的决心和实力，更是其不断追求创新、拓展市场的重要举措。

而在这背后，"涌金系"的出现引起了广泛关注。"涌金系"与凯利泰的合作源远流长，此次跃居成为公司的第一大股东，不仅仅是财务投资，更是战略投资。作为上市公司第一大股东，"涌金系"承诺积极参与公司治理，改善资产负债结构，优化业务构成，提升资产质量、盈利能力与现金流状况。这标志着凯利泰将开启新的发展阶段，与"涌金系"共同更多的产业并购整合机会。

凯利泰也面临着挑战。其子公司易生科技和艾迪尔的业绩下滑成为关注的焦点。易生科技作为心血管介入医疗器械的主营公司，其主要产品药物洗脱冠脉支架系统的销售额出现下滑。对此，凯利泰表示，这是因为生产厂区搬迁导致的生产能力不稳定。如今，易生科技已经完成了新建厂房的搬迁认证等相关工作，期待其重新恢复稳定增长。

与此凯利泰的股权结构调整和管理层稳定也备受关注。董事长的股权减持和经营管理权的倾向总经理袁征的趋势，显示出公司正在逐步巩固以管理层团队为主的地位。这也预示着凯利泰将进一步理顺股权机制，稳固管理层团队的地位。

凯利泰正面临新的挑战和机遇。与"涌金系"的合作将为其带来更多的发展机遇，而子公司的业绩下滑也提醒其需要进一步优化管理和运营。期待凯利泰在新的发展阶段能够持续创新、不断进步，为科技产业做出更大的贡献。艾迪尔的骨科耗材之路：在政策与市场竞争的交织中寻求突破

谈及艾迪尔，人们首先会想到其在创伤类骨科耗材领域的深耕。随着阳光采购、“两票制”等政策的陆续实施，行业监管日趋严格，市场竞争也愈发激烈。对于艾迪尔而言，这无疑是一场挑战与机遇并存的战斗。

近年来，艾迪尔的母公司凯利泰不断加强对艾迪尔在产品、销售两端的整合。这种整合虽然有助于长期的发展，但在短期内也给艾迪尔带来了一定的压力。这种压力主要体现在对销售的影响上，使得艾迪尔的短期销售面临一定的挑战。艾迪尔在2017年度的收入和利润有所下滑。

凯利泰并未止步于此。他们明确表示，下一步的重点是打造凯利泰与艾迪尔骨科产品线的双品牌。这不仅包括研发注册、生产等方面的整合，更是在下游渠道上寻求协同互补。值得一提的是，艾迪尔与凯利泰在渠道覆盖上各有优势，分别覆盖中低端和高端医院市场，这种互补有助于双方进一步提升市场份额。

值得注意的是凯利泰的应收账款问题。随着公司近年来的并购增多，新纳入合并报表的公司数量也在增加，导致公司的应收账款不断增长。尽管这一增长趋势在某种程度上反映了公司业务的扩张和市场占有率的提升，但也提醒着公司需要进一步加强应收账款的管理和风险控制。

面对未来，艾迪尔和凯利泰正积极应对各种挑战。他们正在通过整合、提升品牌影响力、加强渠道合作等方式寻求突破。他们也清醒地认识到自身面临的挑战和问题，正在积极寻求解决之道。让我们期待他们在未来的市场竞争中能够取得更大的突破和成就。