社保基金管理人首度揭开面纱 投资重长线控风险

社保基金管理人首度揭开神秘面纱：投资理念与风险控制并重

作为我国的最大机构投资者，社保基金一直是市场关注的焦点。近日，全国社保基金理事会公布了2015年度境内委托投资的年度考评结果，并首度允许对外披露这一重要信息。这一举动让社保基金管理人的真实面貌逐渐展现在公众面前。

在众多的社保基金管理人中，银华基金的表现尤为出色。其管理的多个社保组合在综合考评中获得了优异的成绩。其中，姜永康管理的信用债券类组合荣获“委托组合综合考评A档”，他本人也因在固定收益领域的丰富经验而担任银华基金总经理助理、固定收益基金投资总监。王华和封树标等资深基金经理也因其卓越的投资业绩而备受瞩目。

社保基金被老百姓视为“养命钱”，因此安全是其首要任务。除了收益率，社保基金理事会还注重风险控制、业绩与团队的稳定性等因素。各基金公司在选派投资团队时，都会派出经验最丰富、投资能力最强的基金经理来担纲。例如，银华基金派出了最强阵容，包括封树标、姜永康等资深基金经理，他们的投资理念、风控把握等方面都为社保基金的投资管理揭开了神秘面纱的一角。

姜永康向记者表示，他们的投资理念是将客户满意度作为首要目标，满足客户的风险收益偏好和基本需求，再构建和管理投资组合。他强调，目标是最重要的，目标实际上决定了方向。在固定收益产品的管理上，他们更关心客户到底需要怎样的产品，对不同的客户群体进行分类，定制符合他们风险、收益偏好的产品。

确定了客户的风险需求后，姜永康运作的大部分产品会以绝对收益为目标。在内部考核中，绝对收益的权重会被提升至80%，相对排名降至20%。这种投资理念带来了基金业绩和规模的双高增长，银华基金的固定收益类规模包括公募、社保和专户三大块均实现了较大幅度的增长。

社保基金管理人的投资理念是稳健与创新的结合，他们注重风险控制，追求绝对收益，并始终将客户满意度放在首位。在这个过程中，他们不断、不断创新，为投资者创造更大的价值。这次社保基金理事会对外公布年度考评结果，让公众更加了解社保基金管理人的真实面貌，也为未来的投资提供了更多的参考依据。近年来，银华固收在机构业务上呈现出迅猛增长态势，特别是在公募业务方面，形成了一对多的服务模式，为了满足客户的个性化需求，专户一对一模式也应运而生。银华固定收益团队在投资流程的每一个环节都坚持投研一体化的原则，从目标制定到决策流程完善，再到集体决策制度，都凝聚了团队智慧的结晶。这一模式也得到了机构的广泛认可。

姜永康作为银华固定收益团队的领导者，对团队的成功有着自己独到的见解。“与其他团队相比，我们的特色在于强调团队决策。”他表示，“在大多数基金公司中，投研之间是单向运作，而在我们这里，基金经理会与交易员、研究员进行沟通，共同制定投资策略和计划。这样的模式能让交易员和研究员更深入地理解基金经理的投资意图，提供更贴合需求的研究产品和服务。也能弥补基金经理在认识上的盲点和误区。”

姜永康和他的团队对于固定收益部的人员配置极为重视，按照投资、研究和交易进行专业化分工。目前，该团队共有约40人，其中90%的人员拥有国内外知名院校的硕士、博士学位。研究团队涵盖了宏观经济和信用债券的研究，搭建了一套宏观、行业与个券分析相结合的研究体系，为投资提供了强有力的支持。交易团队则分工合理，全面覆盖一二级市场，交易执行快速而高效。

在投资决策方面，信息占有的广度和信息分析的是两个决定性因素。对于银华固收团队而言，人员的选拔和配置就是为了确保在这两个方面达到行业前列的水平。例如，在信用风险方面，团队今年引进了三位资深的信用研究人员，极大地提升了信用评级和风险管理能力。

除了研究，交易执行在固收投资领域也能创造价值。姜永康认为，交易的价值在于能够迅速将基金经理的意图转化为现实。在债券市场交易不活跃的情况下，掌握交易对手的广度和偏好至关重要。这样，团队才能洞察市场的机会，及时调整组合。

在谈到“十三五”规划中的投资主题时，封树标特别提到了新兴产业、服务业、高端装备制造以及“大国崛起”下的投资趋势。他认为，“大国崛起”代表了一种新的投资策略，如高铁、核电等代表国家核心竞争力的行业将拥有巨大的投资机会。

目前市场正在逐步找到底部，赚钱效应逐渐显现，封树标对市场持谨慎乐观的态度。与此张林昌建议投资者在景气度较好的行业选择具有预期差的行业和主题进行投资，如大消费、服务业以及目前具有供需缺口的行业。对于个人投资者，他强调了理性投资和多元化资产配置的重要性。

随着社保基金三季度持仓的浮出水面，价值投资空间也日益凸显。银华固收团队的专业能力和丰富经验使其在机构业务中脱颖而出，为投资者提供了稳健的投资回报。