净利表现不及五年前 越秀地产押宝大湾区千亿规模未再提

在瞬息万变的地产行业，越秀地产（0123.HK）的发展历程可谓一波三折。曾经，越秀地产以其独特的“地产+基金”拿地模式赢得了机构投资者的广泛认同。随着市场环境的变化和负债率的上升，越秀地产的运营面临着新的挑战。

近日，越秀地产发布了2018年财报。数据显示，公司在合同销售金额、销售均价、收入和利润等方面均实现了增长。尽管表面上看起来业绩喜人，但深入剖析却发现，其营收增速和净利润增速均出现了下滑趋势。尤其是扣非净利润，其增速同比大幅下滑，显示出企业真实盈利能力的问题。

与此越秀地产的借贷成本和总负债也在大幅上升。据财报显示，越秀地产2018年借贷成本总额为37.96亿元，同比增长71.84%，总负债为1259.09亿元，同比增长30.95%。其存货周转天数也有所增长，显示出公司运营效率的下降。

在市场竞争日益激烈的环境下，越秀地产的排名也有所下滑。根据克而瑞地产数据，越秀地产2018年行业排名为第54位，较2017年下滑6个身位。

步入2019年，越秀地产迎来了一些新的机遇。受益于粤港澳大湾区规划的出台，以及成功引进广州地铁成为第二大股东，越秀地产的发展空间得到了进一步拓宽。尽管如此，越秀地产董事长兼执行董事林昭远提出的2019年销售目标以680亿元的增长幅度达到近来的最高点似乎引起了外界的疑虑。尽管目标看上去雄心勃勃，但似乎与公众对其“冲刺千亿”的预期有所出入。对于这一疑问，《投资时报》的记者已经向越秀地产相关部门提出了采访要求，但尚未收到回应。但不管怎样这一消息确实引人深思：企业究竟如何平衡创新与稳健？未来越秀地产将如何调整战略以适应市场变化？市场投资者应如何理解这家公司的未来发展前景？这一系列问题值得深入。尽管其背后的问题重重且困难重重但是无论如何这都是一个值得市场关注和期待的未来前景！无论未来道路如何曲折但我们必须认识到的是作为一家拥有强大金融背景的企业其未来发展前景依然充满无限可能！未来越秀地产将如何走出一条适合自己的道路我们拭目以待！同时我们也期待其能够在未来实现更大的突破和发展展现出更加稳健和强大的实力！对于投资者来说这是一个值得深入研究和投资的优质企业！而对于普通消费者来说其产品的质量和服务的提升也值得期待！总之对于越秀地产来说未来充满了机遇和挑战！让我们共同期待其未来的发展吧！相信其一定能够创造出更加辉煌的业绩！同时也相信其能够在未来的市场竞争中立于不败之地！对此我们拭目以待！总的来说债务压身运营降速是越秀地产当前面临的挑战但同时也为其未来的发展提供了机遇和挑战！这是一个值得市场关注的企业让我们一起期待其未来的发展吧！相信未来的越秀地产必将以其卓越的表现再次赢得市场的信任和尊重！在近期公布的财务数据中，该公司展现出了规模膨胀与盈利缩水并存的局面。尽管总负债规模高达1259.09亿元，同比增长30.95%，股东权益却只有429.12亿元，增长幅度仅为16.01%。这种趋势让人不禁对其财务状况保持警惕。

从运营角度看，该公司存货周转天数为1380.37天，创下了近三年的新高，增长了21.17%。这一数据反映出公司在存货管理上的挑战，可能是其运营效率面临压力的一个迹象。

越秀地产在大湾区、长三角和中部地区等核心增长区域进行了大规模的土地储备，总土储约为1941万平米，增长率达到了19.3%。尤其在大湾区，其土地储备占据了约48%，而在可售的货值中，这一区域的占比更是高达58%。

在合同销售区域分布上，广州无疑是公司的主力军，销售金额占全年总销售额的52.3%，而大湾区总体占比更是高达60%。这表明公司在广州和大湾区的影响力较大。

值得注意的是，越秀地产的土地权益占比正在下滑。总土地储备权益占比仅为56.3%，较年初下降了4.1个百分点。这表明公司在与其他企业合作投资项目时可能较为谨慎。与此公司在近几年的营收和净利润增长并不稳定。尽管营收在2018年创下新高，但同期净利润却不及2013年的水平。公司的毛利率水平虽然近年来有所上升，但与同行相比仍然偏低。

在引入广州地铁作为战略股东后，越秀地产开始“轨交+物业”的发展模式。这一新模式能否帮助公司改善财务状况、提升竞争力，外界正拭目以待。

投资界的观察人士对《投资时报》研究员表示，在大湾区，许多企业都有强烈的投资意愿，这无疑为越秀地产带来了巨大的竞争压力。面对这样的市场环境，越秀地产如何调整战略、应对挑战，将是其未来发展的关键。

越秀地产正面临规模扩张与盈利压力并存的局面。如何在保持规模的同时提升盈利能力、优化运营效率，将是公司需要解决的重要问题。市场对“轨交+物业”新模式充满期待，但具体效果仍需时间的检验。