公司丨美的置业冲刺IPO 家电大王的地产杠杆故事

【报道】家电巨头背后的地产雄心美的置业冲击千亿目标之路

随着家电巨头美的集团创始人何享健旗下的地产板块逐渐浮出水面，一场关于千亿地产雄心的征途正在展开。美的置业控股有限公司（以下简称“美的置业”）向港交所递交的IPO招股书揭示了其背后的战略野心。

作为家电巨头的何享健，早在上世纪90年代就开始在美的旗下公司涉足地产开发。如今，美的置业已经发展成为一家拥有全国布局的房地产企业，其业务遍布全国11个省份的33个城市及一个直辖市。其目标不仅是成为中国十大房地产开发商之一，更是致力于成为覆盖中国50个城市的“房地产开发+产业”复合型企业。

为了实现这一目标，美的置业过去三年的销售额迅速提升，其合约销售额从2015年的百亿规模跃升至2017年的千亿规模，复合年增长率高达约114%。随着规模的扩大，美的置业也面临着巨大的偿债压力。其净负债率远高于行业平均水平，而借款中约有34.5%是通过信托及其他融资安排。这使得其现金流压力尤为突出。

尽管如此，美的置业依然坚持扩张步伐。其土地储备面积持续增加，为销售提供了更多原材料。在布局上，美的置业主要集中在二三四线城市，与碧桂园等同行有异曲同工之处。这也为其在楼市热销的二三四线城市提供了发展机遇。高负债和现金流压力依然是美的置业面临的最大挑战。

为了缓解这一压力，美的置业选择赴港上市寻求融资。其招股书中透露的发展目标显示，美的置业计划在未来三到五年内成为全国智慧地产领军品牌、旅居产业知名品牌，并在2020年力争实现千亿规模。美的置业还计划覆盖中国50个城市，并在每个城市有4\~5个房地产开发项目。

为了实现这一目标，美的置业需要解决其负债和现金流问题。这需要其在扩张的同时更加注重财务稳健性，并寻求多元化的融资渠道。美的置业还需要在房地产市场日益激烈的竞争中保持其竞争优势，持续提供高质量的产品和服务，以满足客户的需求。

美的置业的地产雄心壮志令人瞩目。在实现这一目标的过程中，其需要克服的困难和挑战也不容忽视。只有在解决负债和现金流问题的保持稳健的扩张步伐，才能在竞争激烈的房地产市场中脱颖而出。我们期待看到美的置业在未来的发展中能够实现其目标，成为一家领先的房地产企业。美的置业面临的挑战与机遇

随着房地产行业的持续发展，美的置业作为后起之秀，正面临着前所未有的机遇与挑战。这篇文章将深入美的置业的现状、未来展望以及背后的故事。

目前，美的置业在财务层面上面临巨大的压力。尽管公司的现金流状况尚可，但面对短期债务压力，现金流显得有些捉襟见肘。据数据显示，截至2018年3月31日，美的置业拥有的现金无法完全覆盖借款总额，而经营现金流也连续出现负数。借款资金成本也在上升，凸显了公司融资的困难。

美的置业的主要融资渠道包括信托融资和其他融资安排，但这也占据了公司借款总额的大部分。随着国内融资环境日益严峻，这些资金对于支持公司高速扩张的需求来说，显然是杯水车薪。美的置业急需寻找新的资金来源。

在这样的背景下，赴港上市成为了美的置业的迫切需求。公司总裁赫恒乐多次表达上市意愿，而公司也于2018年5月31日递交了IPO招股书。上市不仅能为公司解决短期融资问题，更能提升公司获取资金的能力。

美的置业并非没有底气。作为典型的“美的系”家族控股企业，何享健及其儿媳卢德燕作为公司的实际控制人，为公司在决策和管理上提供了强有力的支持。背靠千亿家电巨头美的集团，美的置业得以获得品牌和资源的强力背书。公司在业务运营、多元化发展以及一站式智慧家居解决方案等方面也拥有独特的竞争优势。这些优势为美的置业在房地产市场上立足提供了坚实的基础。

除了与美的集团的紧密合作外，美的置业还与碧桂园建立了战略合作伙伴关系。双方的合作不仅限于已有的产城融合项目，还将联合拓展新的项目，共同打造示范标杆。这种强强联合无疑为美的置业提供了更广阔的市场和更多的发展机遇。

美的置业的业务营运主要包括物业开发及销售、物业管理服务以及商业物业投资及营运等方面。其中，物业开发及销售是公司的主营业务，占据了总营收的大部分比例。这为公司在市场上的发展提供了坚实的基础。

美的置业正面临着财务压力和市场机遇的双重挑战。凭借强大的品牌背景、独特的竞争优势以及紧密的合作伙伴关系，公司有望在未来的房地产市场上取得更大的成功。中国房地产报的这篇文章为我们揭示了美的置业的现状和未来展望，值得投资者关注和期待。

（注：本文首发于微信公众号中国房地产报，作者观点仅供参考，投资者需自行承担风险。）