打新基金收益下降或成为趋势 4个投资准则需关注

打新基金风云再起，收益下降成新常态

在经历了一段时间的沉寂之后，打新基金终于迎来了久违的喜悦。上周，首批发行的十只新股的获配结果全部揭晓，既存的打新基金和新发的打新基金都受到了资金的热烈追捧，规模迅速膨胀。背后的数据却透露出一些令人担忧的迹象。尽管打中了十只新股，但如果新股上市后的涨幅平均只有三倍，那么对于单只基金而言，收益率也仅有0.14%，可谓鸡肋。

打新基金一度是投资者的宠儿，凭借不菲的无风险收益，它们在市场中风光无限。统计数据显示，2014年打新基金的平均收益率高达8%，进入2015年后更是水涨船高，截至今年4月底，平均收益率飙升至13.88%。股市的巨幅调整以及IPO的暂停使得这部分基金失去了主要收益来源。

随着IPO的重启，打新基金再次成为市场的焦点。收益下降的趋势已经显现，并且可能会继续恶化。证监会已经表示将改革新股发行制度，取消预先缴款，改为定配售数量后再缴款，这将对打新基金的收益产生重大影响。

未来的打新基金投资将更加考验投资者的眼光和策略。在购买打新基金时，投资者需要关注四个准则：

关注基金公司的实力和声誉。一家有着良好历史业绩和稳定投资团队的基金公司更有可能为投资者带来稳定的收益。

关注基金的投资策略和风险控制能力。打新基金虽然看似风险较低，但并非没有风险。投资者需要了解基金的投资策略以及风险控制措施，以确保资金的安全。

第三，关注新股的质量和潜力。不同的新股上市后的表现会有很大的差异，投资者需要对新股进行深入研究，以挑选出具有潜力的个股。

关注市场的整体环境。市场的走势对打新基金的收益有很大的影响，投资者需要根据市场的状况来调整自己的投资策略。

泰信行业精选基金经理董山青认为，预缴款制度取消后，小规模打新产品的数量将增加，单次打新的网下中签率可能会有较大下滑。注册制的推进将使得新股发行数量大幅增加，新股稀缺造成的同涨同跌现象将逐渐消失。

虽然打新收益不断下降，但在当前市场环境下，打新基金仍具有一定的吸引力。钱景财富CEO赵荣春表示，在年底这段时间，由于市场不稳定和流动性收缩，打新基金仍可作为短时间的配置产品。

上海证券基金评价研究中心的分析师李颖在谈及选择打新基金产品时，提到了几个关键的考量因素。打新意愿和能力固然重要，但并非唯一决定因素。除此之外，投资者还需要关注基金仓位、基金费率以及基金规模等核心准则。

让我们关注基金仓位。当前参与打新的基金中，以灵活配置型为主。这类基金可以灵活调整股票和债券的投资比例。李颖强调，如果某只基金的股票仓位较高，其打新收益在市场大幅波动下可能会被抵消。这一现象在今年多次打新中已得到验证。

基金费率也是投资者不可忽视的因素。每只基金的管理费率各不相同，有的基金为了防止短期投机行为，对短期赎回设定了较高的惩罚费率。这样一来，申购费加上赎回费，成本可能高于收益。选择打新基金时，投资者应挑选综合费率最低的基金。对于持有时间短的投资者，C类收费模式尤为适合。C类收费模式一般免申购、赎回费，只收取较低的销售服务费，根据客户的基金资产按日计提，逐日累计，在赎回或转换时结算收取。

再来谈谈基金规模。一个适中的基金规模对于打新基金至关重要。规模太小可能限制参与打新的资金量，而规模过大则可能导致新股对收益的贡献被明显摊薄。有趣的是，有的基金公司为对持有人负责，会采取“暂停大额申购”等措施主动控制基金规模。投资者应该回避过于热门的打新基金，因为这类基金短期内规模增长可能迅速，导致打新收益被严重稀释。

投资者在购买打新基金时，应避免过于集中。尽管适度分散风险是明智之举，但并不意味着应该选择每家基金公司的每只打新基金。购买每家的打新基金选择一只即可，这样可以更好地管理风险并优化投资组合。

李颖的分析为我们提供了宝贵的建议，帮助我们在选择打新基金时做出明智的决策。从基金仓位、基金费率、基金规模等多个角度出发，我们可以更全面地评估一只打新基金的综合实力，为投资之路保驾护航。