已经6年了！杯子绕地球三圈的香飘飘三次冲击IPO仍被“暂缓表决”

近年来，互联网企业纷纷选择大规模的广告营销，仿佛已成为一种行业趋势。在这股潮流中，香飘飘奶茶凭借其开创性的杯装产品，连续多年销量领先，书写了一段独特的商业传奇。其标志性的广告语“一年卖出三亿多杯，绕地球三圈”生动地反映了其市场地位的稳固。但即便香飘飘的市场影响力如此之大，其上市之路却经历了漫长的等待与坎坷。

在证监会的公告中，我们看到了香飘飘食品股份有限公司在IPO过程中的波折历程。从首次申请到连续三次冲击IPO未果，香飘飘的上市之路已经持续了六年之久。在这一过程中，涉及同业竞争、关联交易、经销商模式等多个方面的问题成为阻碍其上市的主要原因。香飘飘在广告投入上的巨大支出也引起了市场的广泛关注。为了扩大品牌影响力，香飘飘不惜投入巨额广告费用，从湖南卫视到浙江卫视，再到互联网平台，几乎无处不在其广告身影。这种看似风光无限的背后，实则是对巨额广告投入的代价和对产品创新不足的担忧。

香飘飘奶茶的主要产品仍然较为单一，过分依赖杯装奶茶市场。虽然其广告投入带来了业绩增长，但这种模式的风险较高，一旦广告效果不佳，将给公司带来巨大冲击。事实上，香飘飘的净利润远低于广告投入，使得天价广告费成为侵蚀公司净利润的“定时”。产品创新不足也是制约其增长潜力的重要因素之一。虽然香飘飘近年来也在尝试推出新产品，但研发支出占营业收入的比例仍然较低，市场对其创新能力的质疑也成为其面临的一大问题。

香飘飘并未放弃上市之路。此次招股书显示，香飘飘计划通过公开募集资金进行扩产，特别是在液体奶茶领域寻求突破。但进军液态奶茶市场的道路并不容易，市场竞争激烈，产品创新、市场拓展等方面都需要付出更多努力。尽管如此，香飘飘依然坚持通过不断的创新和市场拓展来应对市场竞争压力。

香飘飘奶茶在市场竞争中展现出了顽强的生命力。尽管面临诸多挑战和困难，但香飘飘依然坚守初心，不断创新和发展。对于未来，我们期待香飘飘能够在产品创新、市场拓展等方面取得更大的突破，为奶茶市场带来更多的惊喜和活力。我们也希望香飘飘能够成功上市，为投资者带来更多的机会和价值。香飘飘奶茶的市场现状及其面临的挑战

据调查数据显示，香飘飘奶茶已经占据了杯装奶茶市场份额的近60%，再结合其他如优乐美、香约、立顿等品牌，冲调类食品奶茶行业的市场份额已经趋于饱和。在这样的市场环境下，香飘飘若想再进一步扩大市场份额，所面临的挑战显而易见。

香飘飘公司股权结构单一的问题也不容忽视。创始人蒋建琪、陆家华夫妇合计控制香飘飘83.25%的股权，家族成员合计持股高达98.2%。这样的股权结构虽然保证了蒋家的绝对控股权，但也使得公司决策过于依赖家族意见，缺乏多元化的声音。公司产品单一，广告投入额远超当期利润，现金流超过募资金额等问题也引发了市场的关注。

随着市场的竞争日益激烈，除了传统的竞争对手优乐美、立顿、香约等，新兴的喜茶、贡茶等饮品也给香飘飘带来了不小的压力。在这样的竞争环境下，香飘飘的上市无疑成为其突破重围、拓展市场的一种途径。上市之路并非坦途。

此次被暂缓表决的原因除了其严重依赖单一产品外，更重要的是无法清晰地向市场展示如何保持和提升其产品的长久竞争优势。业内人士表示，单一依赖单品并不是障碍，关键在于如何像可口可乐那样，保持长远发展的竞争优势，为投资者带来稳定收益和增长。

随着IPO的审核趋势日益严格，像侨源气体、永安行、今创集团等企业纷纷暂缓上市步伐。这对于香飘飘而言，也是一个提醒。要想成功上市，首先需要解决内部问题，尤其是如何保持产品的竞争优势和如何应对市场的挑战。

香飘飘面临的挑战是多方面的，从市场到股权结构，再到产品策略，都需要进行深入的思考和调整。只有解决好这些问题，香飘飘才能在激烈的市场竞争中立足，走向更广阔的发展前景。