两报招股书多项财务数据“打架” 海特生物业绩“上妆术”

近日，武汉海特生物制药股份有限公司（简称海特生物）在证监会官网正式发布了招股说明书。

海特生物计划利用此次募集的资金，在原有年产600万支的基础上新增700万支产能，以扩大主导产品金路捷的生产规模。如何消化翻倍的产能，将成为公司面临的一大挑战。

值得注意的是，海特生物在2016年5月至2017年5月期间曾两次报送招股书。对比其财务数据，发现公司在2014年和2015年的净利润等多项财务数据存在前后不一致的情况，引发了市场对公司是否存在粉饰业绩的质疑。

对于数据差异的问题，海特生物在接受《中国经营报》记者采访时并未给出明确的解释，仅表示公司不存在应披露而未披露的事项。

除了数据差异，海特生物的财务数据也显示出其高额的学术推广费用。数据显示，该公司近三年的经营业绩虽然保持较快增长，但其市场开发与学术推广的高投入格外引人注目。特别是其学术推广费用占总销售费用的比例超过九成，远高于行业平均水平。粗略计算，公司每卖出一支金路捷，销售成本费用中用于市场开发与学术推广的费用就超过87元。

据了解，海特生物的销售模式以专业推广经销模式为主，其主导产品通过经销商销售给医院终端。公司在每个销售区域选择具有强大销售能力和专业推广能力的合作推广商，开展专业化的学术推广，以扩大产品销售并维护终端医院。

高额的学术推广费用也引起了证监会的关注。海特生物表示，公司将严格按照监管机构的要求，及时履行信息披露义务，积极配合各中介机构的尽职调查。尽管公司目前不存在应披露而未披露的事项，但对于其未来的表现，市场仍持观望态度。

海特生物在扩大产能和推动销售的也面临着数据差异和学术推广费用等问题带来的挑战。未来，市场将密切关注其如何消化新增产能以及如何处理相关财务问题。针对海特生物IPO申报的反馈意见，证监会要求其详细披露报告期内市场开发与学术推广费用的明细情况以及相关内部控制机制。也要求说明报告期内是否存在任何违反法律法规的行为，包括商业贿赂和不正当竞争等情形。对此，海特生物给出了详细的解释。

公司的市场开发与学术推广费用主要用于销售会议、会场租赁、服务费用以及车辆使用和差旅等开支。海特生物已经建立了一套完善的《市场推广活动业务流程管理规范》，确保合作推广商在推广公司产品的过程中遵循规范操作。

对于海特生物来说，其主营产品金路捷的销售收入虽然连年上升，但也面临着单一产品依赖的风险。金路捷作为公司的注射用鼠神经生长因子产品，虽然市场表现亮眼，但如果市场环境发生变化或销售产生波动，将直接影响到公司的业绩。对此，公司正通过自主研发和技术创新，积极开发和布局新技术、新产品，以丰富产品线并提升供应能力。公司也在提高生产流程的智能化水平，以降低对单一产品的依赖风险。

尽管当前金路捷的产能达到600万支，但随着新的募投项目的投产，其产能将再增加700万支。海特生物预测，未来几年金路捷的销售增速将在15%\~20%，并推算到2020年其需求量将超过1200万支。值得注意的是，近三年来公司的产能利用率并不稳定，这引发了一些行业观察人士对公司未来市场拓展能力的担忧。海特生物也意识到新市场拓展的不确定性因素可能导致新投产的产能无法及时消化。公司在招股书中明确表示了这方面的担忧和风险。

面对这样的挑战，海特生物如何消化翻倍的年产能？如何拓展新的市场？这不仅关系到公司的业绩和未来发展，也是投资者关注的焦点。海特生物正在积极寻求解决方案，通过加强市场推广、提升服务质量、加强客户关系管理等方式来拓展市场。公司也在积极新的销售渠道和合作伙伴，以应对未来市场的挑战。在行业内人士看来，这将是一场关键的考验和挑战。不过对于海特生物来说，他们有着丰富的行业经验和前瞻性的战略眼光，相信能够应对未来的挑战并取得成功。