赢康股份IPO短板：净利不足3000万

赢康科技闯关IPO：股改后冲刺，盈利能力的挑战与存货管理的风险

北京赢康科技股份有限公司（简称赢康股份）自完成股改以来，正全力冲刺IPO之路。公司面临的盈利能力和存货管理风险成为了市场关注的焦点。面对这关键的挑战，赢康股份是否能够跨越这道门槛成为了市场的热议话题。

这家成立于2005年的公司，为了解决同业竞争和关联交易等问题，积极进行资产重组和注销实控人关联公司等资产清理工作。公司还成功引进了一家基金股东以应对IPO的挑战。尽管采取了多项措施，赢康股份在冲刺A股市场的过程中仍面临明显的短板。

其中最令人关注的是其持续盈利能力的问题。报告期内，赢康股份的净利润均低于IPO隐形红线，即市场上通常所称的3000万元门槛。一投行人士表示，虽然发审委允许业绩下滑，但这个红线是IPO的底线。

为了应对这一挑战，赢康股份进行了一系列的准备工作，包括收购关联公司、注销一些子公司等。尽管做足了功夫，公司的盈利能力依然不足。公司的供应商集中度较高，向前五大供应商的采购金额占比均超过90%，这也增加了公司的经营风险。

除了盈利能力的问题外，赢康股份的存货管理风险也不容忽视。公司的存货水平持续偏高，存货周转率远低于同行均值，且几乎未计提存货跌价准备。这使得公司的存货跌价风险在不断增加。对此，大型会计师事务所的会计师表示，公司可能担心计提存货跌价准备会进一步吞噬净利润，使得财务状况难看。

针对上述问题，记者向赢康股份发去采访函寻求回应，但截至发稿时止并未获得具体回复。从公司的经营数据和行业趋势来看，赢康股份在存货管理和盈利能力方面确实面临较大的挑战。如果不能有效解决这些问题，公司的IPO之路可能会面临更多的不确定性。

总体来看，赢康股份在冲刺IPO的过程中面临着盈利能力的挑战和存货管理的风险。为了成功跨越这道门槛，公司需要进一步加强内部管理、优化供应链、提高盈利能力并加强存货管理。只有这样，赢康股份才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，顺利实现IPO梦想。赢康股份的客户结构对其库存增长的影响

招股书揭示，赢康股份的前五大客户在报告期内变动频繁，缺乏稳定性。尽管公司对前五大客户的销售收入占比有所上升，但大多数客户的销售占比仍然较低，最高仅达到2014年的12.46%。其中，第一大客户虽然为公司带来了不小的销售额，但仍然存在应收账款未收回的问题，这反映出赢康股份与大客户之间的关系并不稳固，难以依靠大客户消化库存。

此次IPO，赢康股份计划通过募投项目大幅扩大生产规模。业内人士担忧，如果公司不能培育稳定的大客户群，为其消化新增产量，存货水平将继续攀升。扩大生产规模的如何稳定并拓展客户群体，成为赢康股份面临的一大挑战。

赢康股份的资产减值损失和负债率问题也不容忽视。随着公司业务规模的扩大，应收账款余额持续增长，坏账准备金额相应增加，资产减值损失逐年增长。这不仅削弱了公司的盈利能力，也可能进一步加剧库存压力。公司的负债水平较高，短期偿债能力相对较弱，这也增加了公司的经营风险。

综合来看，赢康股份的客户结构问题是导致其库存增长的重要原因之一。在解决库存问题时，公司需要积极稳定现有客户群，同时拓展新的客户群体，特别是培育一些能够长期合作、稳定消化库存的大客户。公司还需要加强应收账款的管理，降低坏账风险，提高资产质量。在扩大生产规模的应注重提升技术研发和人才培养的投入，提高产品质量和服务水平，增强公司竞争力。只有这样，赢康股份才能更好地应对库存压力，实现可持续发展。

赢康股份还需要关注行业发展趋势和市场变化，灵活调整销售策略和产品结构，以适应市场需求。在激烈的市场竞争中，只有不断创新和提升自身实力，才能在竞争中立于不败之地。