新三板扶贫概念第1股耐普矿机IPO被否

证监会最近宣布，耐普矿机的IPO申请未能通过审核，这标志着这家备受关注的新三板“扶贫概念第一股”试图转板A股的努力宣告失败。这是继泰达新材、爱威科技之后，又一个新三板转板A股失败的企业。对此，很多人都在问，为何耐普矿机在转板过程中会遭遇挫折？

仔细研究发现，耐普矿机的失败并非偶然。证监会对其提出了三大关键问题，主要涉及业绩质量、销售情况以及应收账款等方面。耐普矿机的主要产品橡胶耐磨制品的毛利率在矿业生产企业不景气的情况下仍能保持高毛利率，对此，证监会要求其说明原因，并提供关于市场占有率、竞争对手及权威依据等相关信息。耐普矿机的综合毛利率大幅高于同行业可比上市公司，这种情况也引起了证监会的关注，要求其详细说明原因。耐普矿机对某些客户的销售毛利率显著高于其他客户，对此，证监会要求耐普矿机解释其原因及合理性。

除了上述问题，耐普矿机的业绩波动较大也是一个重要原因。由于其客户结构和行业特性，公司业绩存在较大的不确定性，证监会要求耐普矿机说明是否有措施保证公司的持续盈利能力，以及出现业绩下滑超过50%的风险依据及计算过程。耐普矿机的销售费用、管理费用占比的变化也引起了证监会的关注。证监会对其下降的原因及合理性提出了质疑，并要求保荐代表人就上述问题发表核查意见。耐普矿机的应收账款情况也受到了关注。报告期内的应收账款净额及占营业收入的比率情况被要求详细解释。

今日发审委审核的其他三家企业顺利过会，其中两家将登陆主板，一家将登陆中小板。山东东宏管业股份有限公司、福建傲农生物科技集团股份有限公司和大博医疗科技股份有限公司的首发申请均已通过。他们的发审委关注点主要集中在应收账款、涉诉案件、坏账计提、内部控制、环保规范、产能利用率等方面。

耐普矿机的IPO申请被否，主要是因为其业绩质量、销售情况以及应收账款等方面的问题。对于这些问题，耐普矿机需要深入反思并寻求解决之道，以便在未来再次申请IPO时能够顺利通过审核。关于发行人代表的报告

对于发行人营业收入逆势增长的现象，我们注意到其营业收入并未受到经济周期及下游矿山行业不景气等因素的影响。这背后的原因主要在于发行人强大的市场定位、卓越的产品竞争力以及高效的运营管理策略。其在行业中凭借其产品和服务的特点取得了良好的口碑和市场份额，从而在经济波动时期也保持了稳定的增长，展现了其强大的市场适应能力和抗风险能力。这种增长的合理性和稳定性值得我们肯定。

关于应收账款占营业收入比重较高的问题，这是由于公司业务的特性以及客户群体的构成。其中，坏账准备计提比例低于同行业上市公司水平的合理性在于，公司严格的客户信用评估制度、完善的应收账款管理制度以及积极的催收策略。尽管2016年报亏损，且存在丰宁鑫源因资金紧张延期支付发行人货款的情况，但公司对坏账的把控能力依然稳健，未采用个别认定法计提坏账符合会计准则的谨慎性要求，也体现了公司对风险管理的精细化和科学化。

至于南通昌龙金属构件有限公司作为发行人2014年国内第五大客户的情况，经过核查，我们认为南通昌龙不仅是发行人的重要客户，同时也是其最终用户。对南通昌龙的销售收入确认原则主要是依据合同条款和交货确认。合同中明确规定的交货、付款、验收等条款是确认收入的主要依据。采用这种收入确认原则的合理性在于其符合行业惯例和会计准则的要求，同时也符合商业交易的实际情况。我们对此进行了详细的核查，并确认其真实性和准确性。

综上，发行人的业务运营状况良好，财务状况稳健，对客户的信用管理、风险管理以及收入确认等方面均表现出高度的专业性和严谨性。我们对此表示肯定，并建议投资者对其保持关注。