中企境外上市低位徘徊 上半年两大金融股赴港上市亮眼

中国企业IPO市场活跃度持续飙升

在2017年上半年，中国企业的IPO（首次公开募股）活动呈现出前所未有的热度。根据统计数据显示，发行数量达到了自2014年以来的最高值。其中，共有313家中企成功完成了IPO，这一数字充分体现了中国资本市场的繁荣与活力。

尤其值得关注的是港股市场，虽然赴港及境外上市的中企数量有所减少，但IPO活动仍保持热度。据CVSource统计，上半年港股市场共有63家中企完成IPO，虽然较上一时间段有所减少，但与去年同期相比则有显著上升。募集资金总额为417.71亿元，虽然较上一时间段下降明显，但仍较去年同期有所增长。这表明H股IPO发行速度保持稳定，但募资规模受到一些大盘IPO较少的影响，呈现出一定的降温态势。

在这波IPO热潮中，一些大规模的IPO项目尤为引人注目。在所有的交易板块中，募资规模最大的两起IPO***均发生在港股市场。特别是在金融行业，有4家在港股IPO募资规模超过15亿元的中企中表现尤为突出。

例如，国泰君安证券股份有限公司的上市，不仅是今年以来香港市场集资规模最大的IPO，也是国泰君安自2015年在上交所上市后再次上市的重要里程碑。广州农村商业银行股份有限公司的上市也是一大亮点，成为继重庆农村商业银行和吉林九台农村商业银行之后，第三家在香港上市的内地农商行。

尽管中企海外上市数量保持低位，但奇虎360启动A股上市辅导的消息引起了广泛关注。早先赴美上市的奇虎360在完成私有化进程后，计划寻求国内A股市场上市，这显示出国内外资本市场估值差异、政策变化以及投资环境的变化对企业决策的重要影响。

证监会一直在积极推动中国企业走向境外资本市场。截至今年6月初，境内企业直接境外上市累计达到247家，筹资总额达3180亿美元。为进一步优化境外再融资审核制度，证监会明确表示，H股公司境外再融资时可以采取“一次核准、分次发行”的方式，这为企业开展跨境融资提供了更多便利。

中国企业的IPO市场活跃度持续飙升，不仅体现了中国资本市场的繁荣，也反映出中国企业在寻求资本支持、扩大规模、提升竞争力方面的积极态度。监管机构的不断改革和开放也为企业的海外上市提供了更多机会和便利。针对H股公司（包括A+H公司）向证监会提交的境外再融资申请，企业现在可以享受“一次核准、分次发行”的便利政策。在这一政策框架下，企业需要郑重承诺，将在境外分次发行过程中严格遵守境内外相关法律法规，包括但不限于涉及权益变动的信息披露要求。

一旦获得证监会的核准，企业可以在批复的额度和有效期内，根据境外市场的实际情况进行分次发行。这样的灵活性使得企业能够更好地把握发行窗口，提高再融资的效率。值得注意的是，每次发行的时间间隔不得少于三个月，且每次的发行额度不得低于核准额度的25%。若未能在规定时间内完成发行，未使用的额度将在批复到期后自动失效。

证监会新闻发言人明确表示，这一政策的实施将为H股公司提供更多的便利，使其能够更好地进行再融资，从而推动实体经济的发展。证监会将继续关注H股公司的发展状况，并致力于改革和完善境外上市相关的制度，以更好地服务实体企业。也提醒企业在享受政策红利的要切实履行自身的责任，确保信息披露的准确性和完整性，维护市场的公平和公正。

这一政策的出台，无疑为H股公司境外再融资开辟了新的通道，也体现了监管部门对企业实际需求的高度关注。未来，随着市场环境的不断变化，我们期待证监会能够继续深化改革，为H股公司创造更加良好的发展环境。