IMF发言人重申将于11月评估人民币纳入SDR问题

IMF发言人Rice重申，执行董事会将在即将到来的11月份就人民币特别提款权（SDR）问题开会进行商讨。随着人民币加入IMF特别提款权货币篮子的呼声日益高涨，这一***引发了全球投资者的广泛关注。人民币若成功加入SDR，预计将吸引大量资金流入中国。安盛投资管理预测，未来五年将有约6000亿美元的资金流入人民币资产。在这一背景下，在岸人民币债券成为了海外投资者的新宠。许多外国投资者已经将目光转向这些以人民币计价的债券。事实上，这些债券的吸引力在于其风险低、收益率较高。特别是中国和政策性银行发行的高评级债券，更是受到了投资者的青睐。各大央行及主权财富基金对人民币纳入SDR表示出强烈的支持，并正在为此做准备。一些央行考虑在外汇储备中给人民币分配额度，还有一些则考虑在现有基础上进一步增持人民币。短期内，预计每年约有1%的全球外汇储备将重新配置到人民币资产中。对于在岸人民币债券的吸引力，除了其较高的收益率外，还在于中国的经济周期、利率周期与其他国家不同，这使得在岸人民币债券市场与其他发达国家债券市场的价格相关性较低，对整个资产组合可以起到分散风险的作用。在岸人民币债券市场规模虽然庞大，但外国人持有的比例很低。如果外国人持有的比例上升，将会有更多的资金流入这个市场。事实上，境外投资者正在跑步进场，中国债券市场境外机构投资者的数量正在不断增加。在岸人民币债券的未来前景广阔。对于全球投资者来说，这是一个充满机遇的市场。随着人民币国际化的进程不断加快，以及中国债券市场的进一步开放，这个市场的吸引力将会持续增强。（延伸阅读：对于那些对人民币债券感兴趣的投资者，应该关注哪些方面的信息？如何评估在岸人民币债券的风险和收益？）一季之末，境外机构等持有的境内金融资产总额达到了惊人的4.2万亿。在这庞大的数字中，存款占据的比例最高，达到了48%，贷款紧随其后，占比达到了20.8%。而在债券和股票方面，其占比分别为16.9%和14.3%。尤其值得关注的是债券投资，虽然总量只有约7千亿，占比较小，但其构成却不容忽视。国债、金融债、中期票据以及同业存单分别占据了其中的37%、37%、10%和6%。可见其投资多样性。

招商证券的研报对此进行了深入的研究，并将其置于全球视角进行比较。他们认为，中国的债市开放程度在新兴市场资本账户开放初期已经相当可观，与当前主要经济体的债市和股市开放度相比也毫不逊色。进一步开放的趋势已经不可逆转，未来境外机构在中国债市中的占比预计将从当前的2%提升到8-10%的水平。随着这一趋势的发展，人民币的汇率和利率对全球金融市场的影响力也将逐渐增强。

与此高盛在9月22日的报告中预测，到2025年，中国债券市场的存量将会比现在增加两倍，达到惊人的21.6万亿美元。在过去的十年里，中国债券市场已经经历了爆炸式增长，存量增长了五倍，达到了现在的6.3万亿美元。这一增速与美国的债券市场相比也毫不逊色。考虑到美国债券市场的存量规模约为45万亿美元，可见中国人民币债券市场的未来发展空间极为广阔。在全球金融市场中，人民币债券的影响力正在逐渐扩大。这种趋势不仅对中国的金融市场意义重大，对于全球金融格局的变化也有着深远的影响。