首席视野平安证券钟正生：需降低融资成本 为企业注入信心

自五月以来，监管部门接连采取调控措施，大宗商品价格的上涨势头已得到基本控制，企业生产成本逐渐回落。以平安证券首席经济学家钟正生为代表的经济专家普遍认为，下半年大宗商品的价格可能会出现“整体高位震荡、局部分化加剧”的趋势，而与制造业紧密相关的工业原料价格可能出现波动甚至回落。

钟正生在接受南方日报独家专访时表示，目前大宗商品向终端消费者进行成本转移的能力较低，主要影响体现在中下游企业的盈利情况。他进一步指出，政策层面正在通过降准、减负让利等方式为企业注入信心。他认为，这轮由全球供需错位引发的商品涨价周期可能是暂时的。随着价格的调整，全球商品供需将逐步走向平衡。

那么，究竟是什么原因影响了本轮大宗商品的价格波动呢？钟正生认为，商品涨价周期的驱动因素可以分为实体供需和金融属性两个层面。今年以来，金融属性的变化不大，主要是供需层面的变化在驱动价格上涨。其中，全球新冠疫苗的推广、美国财政刺激政策的推出、以及能源转型目标的进一步强化等因素，都对全球大宗商品价格产生了影响。

对于市场热议的大宗商品是否进入“超级周期”的问题，钟正生明确表示，“商品超级周期未至”。他强调，目前还未出现能持续大幅提振商品需求的“超级发动机”。随着美联储政策逐渐正常化，“弱美元”对商品价格的齐涨效应也不明显。部分商品产能受到抑制、供需错位可能是暂时的现象，未来全球商品供需将逐渐走向平衡。

近期，大宗商品价格出现回落。钟正生表示，今年5月中旬以后，除原油外的大部分商品价格已出现回调。展望未来，大宗商品的价格可能出现“整体高位震荡、局部分化加剧”的特点。与制造业相关的工业原料价格可能出现波动甚至回落。特别是如果原油供给仍不能及时调整，油价可能继续走高，进一步影响大宗商品价格。

面对当前形势，如何做好保供稳价措施至关重要。钟正生建议，缓解市场供需紧张局面、弱化价格上涨预期的关键之一是释放国家储备，如分批投放铜、铝、锌等。尽管工业生产和利润整体表现良好，但产业链下游多数行业的盈利增速仍处于历史低位。降低融资成本、给企业注入信心同样重要。最近，央行宣布下调金融机构利率0.5个百分点，释放出货币政策不急于收紧的信号，有利于支持实体经济的稳定发展。

监管部门的有效调控使得大宗商品价格上涨势头得到控制，企业生产成本逐渐回落。展望未来，大宗商品价格可能出现波动，但随着政策的调整和市场的自我修复，全球商品供需将逐步走向平衡。在此过程下，保供稳价措施的实施将有利于市场的平稳运行。