新基金发行回暖 低风险居主流

新基金发行市场：春节后的稳步反弹与风险偏好转变

随着春节的喜庆气氛逐渐消散，市场也在稳步反弹，新基金发行的首募规模开始显现起色。尽管春节期间新基金发行暂停，但从数据来看，截至2月28日，仍有57只新基金宣告成立，首募规模达到522.14亿元，较1月份增长了26%。这一数据无疑给基金市场带来了一丝暖意。

“三阳”开市，A股连收三根大阳线，极大地振奋了投资者信心。新基金发行也较上月有所回暖，平均募集规模达到了9.16亿元。基金公司竭尽全力发行新基金，但市场情况并不乐观。自年初以来，公募基金规模不升反降，混合型基金更是遭受重创。

事实上，自从进入新年以来，新发基金市场的吸金效应已经大不如前。多只偏股型基金的首募规模勉强达到成立门槛。去年下半年反弹持续一两个月之后，新发基金一度变得好做。但现在市场阴晴不定，投资者风险偏好降低，基金经理变得谨慎，渠道也不愿意接偏股型基金。深圳一家基金公司市场人士表示，在上周市场的打击下，只能建议投资者开始做定投。市场人士普遍认为市场的突然大跌对风险偏好打击较大，修复需要增量的利好。

尽管市场情况较为严峻，但新基金发行的结构却发生了翻天覆地的变化。与去年相比，今年新发基金的首募规模虽然有所下降，但“保本至上”的风险偏好使得保本基金一家独大。中长期纯债型基金也成为投资者的心头好，动辄数十亿元的募集规模使得偏股型基金难以望其项背。去年下半年以来，A股的过山车行情一次又一次地打击了市场的风险偏好。投资者对风险的态度发生了明显的转变。

对比今年年初与去年年初的数据可以发现，当时A股刚刚经历了大盘股反攻的行情，指数直线上扬。而现在，上证指数从高位下行后再度反弹，但新基金的产品类型结构却发生了巨大变化，体现出投资者对风险的担忧和保守态度。今年年初，投资者更倾向于选择保本基金和中长期纯债基金等低风险产品，而偏股型基金的募集规模相对较小。

市场人士认为，市场的弱势格局和风险偏好修复的不确定性是主要原因之一。融通基金表示，最近几个交易日以来市场的热点较为分散并且轮动特征明显，并无主线方向，体现出较明显的弱市特征。同时指出，大盘在突破某个点后需要整固以及市场对周期品的看法存在分歧也是影响市场走势的重要因素之一。

当前的新基金发行市场虽然面临一些挑战但也存在一些机遇投资者应根据自己的风险偏好和市场情况做出明智的投资决策。