北交所开市在即 市场各方“备战”工作进入冲刺阶段

在过去的三十多天里，北京证券交易所（简称“北交所”）的准备工作正在有条不紊、紧锣密鼓地进行，市场已经感受到了独特的“北交所速度”。自宣布设立北交所以来，首批拟进入新三板精选层的五家公司于10月8日成功启动网上申购。随后，北交所开市全网测试顺利落幕，各项技术系统运行平稳。

随着开市脚步的临近，市场各方已经进入冲刺阶段。金融机构，尤其是券商和私募，动作频频。券商正在积极调动投行、网金等多部门资源，从项目筛选、承揽以及系统准备等方面进行全面布局。私募则紧盯精选层战略配售，积极发行相关私募基金产品。精选层也在逐步引入公募基金等机构账户，整体市场热度不断升温。

对于证券公司来说，北交所的设立意味着整体参与度的提升和直接的收益增厚。经纪业务、信用业务也将间接受益于市场扩容带来的交易量的增加。更为重要的是，北交所为券商开辟了新的赛道，有助于推进券商差异化竞争格局的形成。

当前，证券业的竞争格局呈现出明显的马太效应，大型券商强者恒强，中小券商面临巨大的压力。北交所的设立给中小券商带来了发挥潜力的机会和差异化发展的契机。由于新三板市场此前的活跃度不高，企业规模较小、流动性不足，部分头部券商曾收缩业务布局，这为中小券商提供了发力深耕的机会。部分中小券商在新三板布局上呈现差异化，具备结构性竞争优势，仍有弯道超车的机会。

中小券商要想抓住这一机遇，需要快速强化IPO服务能力，巩固市场份额和现有优势。各业务部门需要加强协同，构建“投行+自营+研究+经纪”的联动机制，优化一揽子金融服务能力，为中小企业后续发展做好金融中介服务。

从这个角度来看，北交所的设立不仅有助于补足多层次资本市场发展普惠金融的短板，畅通中小企业直接融资成长路径，培育一批专精特新中小企业，还有利于构建中介机构归位尽责的良性市场生态。在我国资本市场变革时期，以注册制为“牛鼻子”，致力于提升资本市场运行效率的过程中，“少短板、有特色”的头部券商以及具备差异化优势的特色投行将大有可为。

随着北交所的设立和开市脚步的临近，中小券商的发展壮大迎来了新的契机。在这个全新的赛场上，证券行业的竞争格局或许也将翻开新的篇章。期待北交所在未来能够发挥更大的作用，推动我国资本市场的持续健康发展。