新三板降低投资者门槛条件尚不成熟

新三板市场热议话题：竞价交易与市场分层展望

随着监管力度加强，新三板的热度稍事降温，但这个被誉为“中国版纳斯达克”的资本市场依旧备受瞩目。关于新三板投资者适当性门槛的调整、竞价交易机制的推出以及市场分层的实施等问题一直是投资者关注的焦点。近日，全国中小企业股份转让系统公司总经理谢庚在2015新三板高峰论坛上对这些热点话题进行了深入解读。

谢庚指出，当前新三板市场的主要矛盾并非投资者不足，而是产品供给不足。现阶段推行竞价交易条件尚未成熟。如果降低投资者适当性标准，可能会进一步加剧这一矛盾。他强调，市场供求结构的失衡是导致新三板指数短期快速上涨的重要原因之一。目前，尽管有2395家挂牌公司，但可流通股份仅有380亿，而且挂牌公司的股权集中度较高，实际流通的股份有限。

谈及竞价交易的推出时间，谢庚表示，市场的流动性并非由制度决定，而是由流动性需求和股权分散度决定的。当前，新三板市场的股权高度集中，平均每家公司的股东人数仅有55个，因此流动性需求相对较低。只有在股票发行、做市商交易、股权分散化达到一定程度后，才能形成一个相对成熟的板块，为竞价交易的推出创造条件。目前，市场制度的障碍已经消除，技术准备也在稳步推进，但现阶段条件尚不具备。

在产品创新方面，谢庚透露，目前新三板的发行产品选择尚有限，主要集中在普通股股权。未来，将推出债券和优先股等金融产品，为不同需求的企业提供更多融资工具选择。随着市场的发展，还将推进产品创新，包括价格发现和风险管理组合工具等。

谢庚还提到证监会去年发布的118号文，非证券类机构如基金公司子公司、期货公司子公司、PE、VC等将获准承担主板券商的职能，包括推荐和做市业务。这将引入更多资金和人才参与市场，并带来新的投资理念。这不仅为证券公司带来了新的挑战和压力，同时也是机会，通过磨合锻炼出更加成熟的投资运营队伍。这一举措为市场未来的发展奠定了重要基础。

新三板市场虽然面临一些挑战，但随着市场的不断发展和创新，其前景依然充满机遇。投资者和业界人士对于竞价交易和市场分层的期待也在持续升温，期待新三板在未来能够提供更多机会和选择空间。