上海证券交易所发展研究中心原副主任徐士敏：

本报记者朱宝琛专访了参与上海证券交易所早期建设的核心人物徐士敏先生。作为历史见证者，徐士敏为我们带来了许多精彩故事和珍贵回忆。从取名的策略与改革的智慧，到打“擦边球”的上海证券业务部，再到配股缴款结算中的急中生智，他的经历生动展现了上海证券交易所从无到有的历程。

在谈论上海证券交易所的诞生时，徐士敏回忆道，1990年，他受中国上海分行委派，参与到上海证券交易所的筹建工作中。在那段日子里，他与团队共同经历了许多挑战与考验，见证了资本市场从无到有的奇迹。在创立初期，他们面临着无数的困难和挑战，但凭借着勇气和智慧，成功完成了各项筹建工作。

关于上海证券交易所的名称问题，徐士敏提到，当初在确定英文名称时，曾面临是否使用“Stock Exchange”还是“Securities Exchange”的争议。考虑到交易所的国际化定位和交易品种多样性，最终选择了“Securities Exchange”。然而随着市场的发展和成熟，上海证券交易所最终在浦东陆家嘴金融贸易区迁至上海证券大厦时将其英文名称改为“Shanghai Stock Exchange”。这一决策展现了上海证券交易所的战略眼光和智慧。

在谈及上海证券业务部的设立时，徐士敏强调了当时的困境和策略选择。根据当时的金融机构管理办法，异地金融机构不能在沪设立证券营业网点。为了促进市场发展并满足市场需求，他们决定设立“上海证券业务部”，这一策略既满足了市场需求又不违反规定。这一创新举措为后来的证券市场发展奠定了基础。

最后一个故事是关于沈阳金杯配股清算的技术难题。徐士敏分享了当时的经历和挑战，他在关键时刻运用智慧和技术手段成功解决了这一问题。这个故事展示了徐士敏先生在面对挑战时的应变能力和专业素养。他的这些故事和经验对于我们了解和学习证券市场的发展历史具有重要意义。他的生动叙述使我们对那个时代有了更加直观和深入的了解。这些故事不仅是对历史的回顾也是对未来的启示让我们更加期待中国资本市场的未来发展和创新。在投资领域，清算效率的提高一直是投资者和市场的共同追求。回忆起那段历史，沈阳金杯与申银证券联手，从1993年2月1日起，通过全国性的交易市场和清算系统，开启了配股认购缴款的革新之旅。这一变革不仅方便了广大投资者，更推动了证券交易市场的现代化进程。

对于投资者来说，这一流程如同在柜台进行股票买入操作。投资者委托券商柜台进行交易，券商随后向场内申报卖出“认购权证”，实际上是为了购买股票。闭市后，配股缴款的清算流程与其他证券交易有所不同。通常，证券交易遵循净额交收原则，即买入证券需要付款，卖出证券则收款。但在配股认购缴款中，卖出“认购权证”却需要付款，这无疑给清算系统带来了前所未有的挑战。

当时，徐士敏面临着一个巨大的难题。他回忆道：“那天晚上9点30分，机房的值班人员告诉我数据混乱，无法平衡。”面对这一突发情况，徐士敏陷入了沉思。他在办公室里踱步思考了将近半个小时。突然，他灵光一闪：“数学上不是有个‘负负得正’的原理吗？”他决定尝试将配股缴款的“认购权证”账户的资金清算设定为负数，以此解决资金流向的矛盾。这样一来，买卖双方的款项均为负值，恰好解决了清算交割表上的资金逆向流动问题。徐士敏兴奋地说：“幸好这套计算系统是我亲自设计的，我能迅速作出反应。”那天晚上，他用自己的智慧和勇气成功解决了这一重大难题。这让他深刻体会到了“摸着石头过河”和“干中学、学中干”的真谛。

这一创新举措的实施不仅提高了清算效率，也为投资者带来了极大的便利。通过全国性的营业网点和交易清算系统，沈阳金杯股票的配股认购缴款工作得以顺利进行。这一变革在当时引起了广泛关注，为证券市场的发展注入了新的活力。它也充分展示了徐士敏等人在面对挑战时的创新精神和实践能力。这一***成为了证券市场发展史上的一个重要里程碑，为后来的创新实践提供了宝贵的经验和启示。