中国八大券商策略银行业否极泰来！价值重估

今日聚焦八大券商观点，深入剖析金融板块现状，掌握行业行情走势，为你精准把握A股脉搏。

全球经济复苏共振之际，投资金融板块正当其时。保险与银行业作为顺周期板块，展现出巨大的投资潜力。

保险业务层面，2021年险企开门红销售喜人，新老重疾产品切换助推销量飙升。受新冠疫情影响消退及购买力提升影响，叠加去年同期低基数效应，推动险企负债端新单、NBV表现超预期。宏观经济持续修复，对长债利率形成支撑，权益市场回暖提升投资弹性。当前价格对应的保险板块性价比较高，我们强烈推荐中国太保、中国平安。

银行业方面，随着疫苗接种落地、海内外经济复苏，银行业资产质量改善，息差有望企稳。2021年银行业信用成本压力减轻，中收持续改善，净利润有望超预期回升。政策层面，监管边际缓和，估值安全边际高。我们推荐优质个股如招商银行、XX银行（此处为空缺，请根据实际情况补充）以及宁波银行。

浙商证券强调当前银行业价值重估，提示板块机会。已披露业绩的上市银行中，除部分农商行外，20Q4利润增速均呈现环比改善。随着经济的持续修复和流动性边际收敛，预计上市银行利润增速将回升。个股选择上，推荐兴业和平安银行，关注其他优质银行的补涨机会。

东兴证券则看好银行业配置价值，并重点推零售银行等。政策压力缓和、基本面企稳以及估值仍处低位等因素使得银行业估中枢有望回升至1倍PB以上。中小银行中具有区位优势的也被看好。

中泰证券指出银行股的核心投资逻辑在于宏观经济。短期看宏观经济的“量”，中长期看宏观经济的“结构”。若制造业持续复苏发展，银行估值将有大幅提升的空间。推荐的核心个股包括宁波银行、招商银行等，同时建议关注低估值品种。

国信证券强调银行板块相对估值仍处于历史低位。经过持续的确认和核销，银行存量不良已经大幅出清。即便后续宏观经济有所波动，银行不良生成率也不太会大幅上升。这为银行业的发展提供了良好的环境。

金融板块的投资价值日益凸显，保险与银行业作为核心板块展现出强大的增长潜力。在全球经济复苏的大背景下，这无疑是投资者们关注的焦点。在疫情影响之下，银行业展现出韧性十足的一面。即使在艰难的2020年，银行的“关注+不良”生成率却呈现下降趋势。从策略角度看，即便对下半年经济复苏持悲观态度，由于疫情带来的低基数效应，我们仍对2021年上半年宏观数据保持乐观预期，银行资产质量改善的逻辑显得尤为坚实。在没有明显证据表明银行资产质量持续恶化的情况下，银行股的估值提升行情有望持续，银行板块仍具有较大的收益空间。

随着银行资产质量的持续改善，净息差降幅的收窄为净利润增长带来了积极影响。当前，银行板块业绩基本面已迎来拐点，估值修复行情正在进行中。在此背景下，我们对银行行业持“超配”评级。

在个股选择上，我们推荐估值低、基本面稳健的国有大行，如工商银行。基于长期成长的逻辑，我们持续看好业绩高增长的宁波银行、招商银行、常熟银行以及成都银行。

兴业证券强烈看好银行行业2021年的表现，认为在经济上行和信用边际收紧的环境中，银行业兼具定价上行和不良预期改善的双重弹性。中小银行在货币政策及监管回归常态化的环境下展现出较强的业绩弹性。我们重点关注兴业、平安等银行的表现，并长期看好招行、宁波等行业龙头。

东吴证券则明确看好国有大行的上涨行情，预计贷款利率在二季度将企稳回升。国有大行作为金融市场的主要资金融出方，将受益于利率上行。我们认为建设银行是其中的佼佼者，值得投资者重点关注。

华西证券认为商业银行的资产质量已经确立拐点，业绩兑现将支撑估值修复。随着年初以来业绩快报的催化，板块仍有一定上涨空间。建议投资者增持基本面将明显改善的个股，同时关注大行的机会。

银行业在2021年展现出较大的发展潜力。在资产质量持续改善、估值修复行情开启的大背景下，投资者可以关注银行股的投资机会。