第三次冲A！新三板摘牌公司泰丰智能冲刺科创板

资本邦获悉，山东泰丰智能控制股份有限公司（简称泰丰智能）的科创板IPO申请近日获得上海证券交易所受理，其背后的保荐机构是长城国瑞。

泰丰智能是一家专注于液压元件及电液集成控制系统的研发、设计、制造和销售的企业。主要产品包括二通插装阀、多路阀、柱塞泵、液压缸以及电液集成控制系统。该公司致力于液压传动与控制技术的研发和应用，致力于为我国高端智能装备制造商提供液压核心元件及液压传动与控制整体解决方案。

根据公开的财务数据显示，公司自2017年至2019年，营业收入稳步上升，实现的营收分别为2.87亿元、3.14亿元和3.23亿元。公司的盈利能力也表现出色，同期实现归母净利润分别为3,206.75万元、5,820.88万元和4,476.80万元。

按照上海证券交易所科创板股票上市规则，泰丰智能选择的上市标准明确，其市值和净利润均达到要求。此次公开发行股份数量不超过2,223万股，计划募集资金用于投资高性能液压元件及电液集成控制系统技术改造等多个项目。

泰丰智能的实际控制人为王振华、蒋东丽和王然，三人共同掌控公司59.34%的股份。回顾公司的发展历程，泰丰智能曾在新三板挂牌，并在之后的一段时间里积极寻求上市。早在2012年，公司就递交了招股书，计划通过创业板IPO。此后，公司不断尝试，最终在冲刺科创板前决定与长城国瑞签订上市辅导协议。

值得注意的是，泰丰智能的应收账款金额较大，占比较高。报告期内，应收账款的账面价值居高不下，同时应收账款周转率低于同行业可比公司均值。若公司未来不能有效地管理和回收应收账款，提升应收账款周转率，可能会面临营运资金周转压力增大和经营活动现金流水平降低的风险。

目前，泰丰智能的现金流水平并不理想。经营活动现金流量净额虽然“稳定”，但投资活动现金流量净额常年为负。为解决公司规模发展的资金需求，公司甚至以房产和土地使用权作为抵押向银行申请借款。

泰丰智能作为一家专注于液压传动与控制技术的企业，其科创板IPO的进程备受关注。虽然面临一些财务压力，但公司的主营业务和发展前景仍然值得期待。资本邦将继续关注泰丰智能的上市进程以及其业务发展的动态。科创冲刺的泰丰智能面临多重风险：资产权属变化风险及行业周期性波动风险等

当公司无法偿付到期借款时，其土地、房产、设备等资产权属可能发生变动，这无疑会对公司的正常生产经营带来影响。正在冲刺科创板的泰丰智能，也坦诚地揭示了其面临的风险。

首先是下游行业的周期性波动风险。泰丰智能的产品广泛应用于机床工具、工程机械等众多行业，这些行业的发展与国内经济形势和国家产业政策息息相关。它们具有鲜明的周期性特征，一旦国家宏观经济出现不利变化，这些行业将受到相应影响，进而波及泰丰智能的经营状况和发展前景。

其次是补助对公司业绩的影响风险。过去的几年中，补助对泰丰智能的业绩贡献显著，占利润总额的比重不容忽视。如果公司未来无法持续获得补助，或者补助政策发生不利变动，其经营业绩和未来发展可能会受到冲击。

存货跌价风险也是泰丰智能需要关注的一个重要方面。公司期末存货主要为原材料、在产品和库存商品，若市场需求预测出现重大偏差或客户无法执行订单，存货不能按正常价格出售，将导致公司存货跌价损失增加，严重影响公司的业绩。

公司的毛利率波动风险也不容小觑。报告期内，公司综合毛利率因产品收入结构的变化存在一定的波动。未来，如果公司调整产品结构或市场竞争环境发生重大不利变化，都将面临毛利率波动的风险。

作为投资者，在参考这些信息时，应明确这些仅为参考信息，不构成投资建议。投资本身就存在风险，需要谨慎对待。对于泰丰智能来说，虽然面临多重风险，但只要管理得当，依然有可能在科创板取得良好的表现。毕竟，公司的智能技术和产品广泛应用于多个重要行业，具有广阔的发展前景。但投资者在做出投资决策时，仍需全面考虑公司的风险状况，做到理性投资。