开源证券：医药板块慢牛行情或已至，把握优质标的布局机会

一周行业观察：温和集采政策助力IVD与电生理市场复苏，医药板块迎慢牛行情

随着一周时间的推移，我们观察到两大领域肝功生化检测试剂和电生理医用耗材的集采政策展现出相对温和的趋势。这一变化使得行业期待已久的估值修复成为可能，同时也为国产厂商带来了加速国产替代的机遇。

在肝功生化检测试剂方面，江西省卫健委出台的集中带量采购文件为国内IVD行业带来了大范围带量采购的契机。此次集采政策意向采购量明确为医疗机构实际上报量的90%，涉及多种生化试剂。这一政策的降价幅度趋向缓和，减轻了市场对于大规模集采带来变动的担忧，给予了市场及时而有力的定心丸。我们预期国产头部IVD企业将借此机会扩大在三级医院的份额，加速国产替代，增强市场竞争力。

而在电生理领域，福建省药械联合采购中心发布的公告显示，心脏介入电生理类医用耗材的省际联盟集中带量采购正式启动。采购品种几乎涵盖了所有高值耗材，采购模式多样，采购周期原则上为两年。此次集采政策的中选规则相对柔和，充分考虑了国产和进口厂商的市场地位。这一温和的政策环境有望为国产企业创新产品的推出提供窗口时间，国产厂商有望通过医疗机构获得更多的市场份额。由于过往收费目录的缺失阻碍了产品销售和推广，集采将加速国产厂商的市场准入和覆盖。

在此背景下，医药板块迎来了慢牛行情。随着党的二十大报告对推进健康中国建设的重点提及，医药板块中的医疗设备、高低值耗材与IVD、中药、严肃医疗服务等板块被优先推荐。一些优质标的如迈瑞医疗、开立医疗等也被推荐。我们也关注一些受益的标的如海吉亚医疗、联影医疗等。

投资者也需警惕行业黑天鹅事件和疫情恶化对行业生产运营的影响。温和集采政策为IVD和电生理市场带来了复苏的机遇，医药板块长期布局的机会显现。让我们共同期待这些行业在面临新的挑战时展现出更大的活力和潜力。