汇丰晋信陈平：对成长股第二阶段行情谨慎乐观

汇丰晋信科技先锋基金经理陈平在接受中国证券报专访时表示，以创业板为代表的成长股已完成第一阶段的超跌反弹。对于创业板业绩有望继续向好的趋势，他展现出了谨慎乐观的态度。陈平还对创业板未来的行情发展做出了三阶段的猜想。随着上市公司一季度业绩报告纷纷出炉，市场关注的焦点在于创业板业绩的改善情况。陈平分析指出，创业板在一季度业绩上表现出两个显著特点：一是整体呈现好转趋势，二是业绩分化明显。虽然创业板整体的盈利增速在回升，但呈现出明显的结构性特征。大市值公司的业绩表现优于中小市值公司，并且创业板的利润增长主要集中在部分个股上。创业板业绩回升的“含金量”有待提升。对于下一阶段创业板业绩的延续性，陈平持乐观态度。他认为，宏观经济稳中向好的趋势以及创业板部分板块的后周期性特点为创业板的未来表现提供了支撑。商誉减值高峰及高解禁压力有望在中期逐步消减，为创业板企稳上行创造了条件。陈平强调，与以往不同，当前创业板的外延并购对业绩的贡献已大幅降低，内生增长开始占据主导地位。在此背景下，市场暂时不会出现大规模的资金迁移现象，也难以出现大级别的行情。在投资思路上，陈平强调采取中观向下的选股策略，寻找TMT行业中能够跑赢的细分子行业。他特别看好消费电子行业，尤其是平台型公司。随着科技的快速发展，手机正逐渐成为“必选消费品”。尽管全球智能手机出货量增速已放缓，但消费者每三年左右需换机的技术趋势形成了稳定的市场空间。传媒板块的估值已处于相对合理区间，具备向上的弹性。陈平还看好汽车产业链的上游资源品。陈平对创业板的未来持谨慎乐观态度，并看好消费电子、传媒等细分行业。他认为，随着宏观经济、利率、政策等因素的变化，创业板将经历三个阶段的发展过程。目前第一阶段已经完成，第二阶段正在展开，而第三阶段的走势仍需观察多种因素的变化。