食品饮料中报喜忧各半，静待消费回暖

食品饮料行业稳健前行，白酒领域独秀一枝

在最近的一周时间里，食品饮料行业呈现稳健增长态势，其中白酒子行业的表现尤为亮眼。8月30日至9月3日，食品饮料指数涨幅达到1.3%，在一级子行业中排名第14，成功跑赢沪深300约1.0pct。

随着2021年二季度财报的披露完毕，白酒上市公司的收入维持了高速增长，净利润增长环比提速。高端白酒保持稳定增长，而次高端白酒则继续享受结构升级和全国化扩张的红利，业绩延续高增长。大众高端白酒需求持续回暖，结构升级持续推进，上半年毛利率、净利率总体呈提升趋势。这一切都预示着白酒行业的繁荣仍在继续。

以贵州茅台、五粮液、山西汾酒等为代表的白酒企业，凭借其卓越的表现，成为投资者的关注焦点。这些企业不仅有着良好的业绩，更有着广阔的市场前景。它们通过直销渠道春节期间集中投放，成功吸引了大量消费者，同时也推动了营收的增长。五粮液持续推进营销改革，加大渠道管控，配额管理推动批价持续上行。山西汾酒的高端产品进展迅速，展望未来三年，公司仍处在全国化和产品结构升级带来的收入、业绩快速增长阶段。

相对于白酒的繁荣，大众品在二季度则呈现出另一种景象。营收普遍降速增长，这既是2020年同期疫情得到有效控制后补偿性消费导致的高基数效应的体现，也是受到消费需求减弱以及渠道结构转变带来的双重影响。但尽管面临压力，大众品仍有复苏的希望，预计在下半年会有较好的表现。

除了企业表现外，食品饮料板块的行情也值得关注。乳品、肉制品、白酒等子行业的表现相对领先，个股方面，迎驾贡酒、龙大肉食、古井贡酒等涨幅领先。尽管有海天味业等个别企业跌幅较大，但整个食品饮料板块依然展现出强劲的增长势头。

面对未来，我们需要警惕经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等风险。但总体来看，食品饮料行业尤其是白酒领域仍具有广阔的市场前景和巨大的投资机会。我们期待这个行业的未来发展，也期待更多优秀的企业在这个行业中崭露头角。