明星经理离职 继任者管理“一地鸡毛”，投资需审视产品风格改变

特约作者王华在《红周刊》发表文章指出，近期明星基金经理的离职引起了市场的广泛关注。董承非、周应波等知名基金经理离任后，他们管理的优秀基金产品迎来了新任掌门。随着基金一季报的公布，基金的新成绩单以及继任基金经理的投资策略和操作细节逐渐浮出水面。

投资者在选择基金时，除了关注基金的历史业绩，更应关注其投资策略和基金经理的投资方法论。以崔莹为例，他在任职期间强调投资于符合产业和消费升级趋势的成长股和消费股，精准地抓住了市场的热点行业。新任基金经理万建军的投资风格与崔莹有较大差异，更偏向于在强势行业中投资龙头公司。两人的投资风格和选股思路的明显差异，使得基金的投资风格可能出现前后较大的变化。

除了上述例子，其他明星基金经理的离职也引发了市场的关注。赵诣的成名源于对新能源产业的提前布局以及对部分个股的坚定持有，新任基金经理在接任后基本维持了这样的持仓结构。如果新任基金经理的投资风格与前任差异较大，投资者可能需要警惕可能出现的风险过度集中的情况。

对于由明星基金经理或者潜力选手接任的情况，投资者需要关注产品风格的变化。例如，兴全趋势投资在董承非离职后增加了谢治宇和董理两位任职时间更长的基金经理，但从一季度的持仓来看，其基本延续了过往的投资思路。对于这种“老带新”的组合，投资者可以适当给予一定的观察期，以判断新任基金经理的管理能力是否达标。

明星基金经理的离职可能会带来基金产品的风格变化，投资者在选择基金时需要谨慎考量新任基金经理的能力圈、投资方法论、择股逻辑、组合构建等多方面的管理能力。如果新任基金经理的投资风格与前任差异较大或者远超其策略容量，投资者可能需要及时调整自己的投资策略。在选择基金时，除了关注历史业绩，更应关注其投资策略和基金经理的投资能力。