4Q14基金持仓结构分析：金融地产超配居前,存量博弈风格转变

在季度报告中，基金公司对主板市场的投资热情持续上升。截至四季度末，基金公司对主板市场的重仓持股总量达到了惊人的5322.91亿元，占比高达77.3%，相较于上一季度，这一数字上升了约17个百分点。与此创业板和中小板的持股量则出现了下滑，分别下滑至10.5%和12.2%。

这股投资热潮背后的推动力主要来自于增量资金的入市以及其他行业资金的转移。特别是服务业，其投资额度大幅上升，成为基金公司的热门投资领域。数据显示，服务业的持股金额和比重在基金公司的资产配置中大幅上升，占比达到了惊人的48%。而其他如消费品、TMT、制造业、周期品等行业的持股比重则有所下滑。

在行业配置上，非银金融行业大受基金公司的青睐。其加仓和超级配比均为全行业最高。在四季度末，基金公司的持仓增加主要集中在非银金融、银行和房地产三个行业。其中，非银金融行业的超配比例高达9%，成为基金最偏爱的行业之一。与此计算机、房地产、银行等行业也受到了基金公司的重点关注。

在二级行业中，银行Ⅱ、证券Ⅱ、保险Ⅱ等行业的加仓比例最高，其中保险Ⅱ的加仓比例高达7.3%，持仓比重达到10.2%，超过标准配置近6个百分点。而在低配行业中，有色金属、交通运输、化工等行业成为主要的减配对象。

在这种存量博弈的格局下，我们推荐投资者关注拥有业绩支撑的中盘蓝筹，如医药、家电、食品饮料等。我们也上调对成长股的推荐，特别是在存量博弈的背景下，应关注那些处于低配状态但基本面良好的电子、稀有金属与新材料、文化传媒等领域。根据国泰君安证券的分析，基金公司的投资策略已出现明显的行业配置变化，投资者应密切关注市场动态并作出相应调整。

无论是主板市场还是其他行业，基金公司都在积极布局，寻找投资机会。在这种市场环境下，投资者需要密切关注市场动态，灵活调整投资策略，才能在激烈的市场竞争中取得优势。