新三板2025年三季报探析：“龙头”稳增长 分化仍持续

在新三板市场，随着三季度报告的出炉，业绩回暖的态势愈发明显。截至2018年10月31日，共有1012家公司披露了三季报，其中创新层企业达到916家，整体披露率高达99.03%。在剔除金融企业后，非金融企业总营收实现了令人瞩目的增长，同比增速达到了18.46%，归母净利润也呈现出稳步上升的趋势，同比增速为11.38%。

在行业层面，电子设备、食品饮料、基疮工、公用事业等行业表现抢眼，成为新三板市场中的明星行业。这些行业的公司凭借自身的创新能力和市场布局，实现了业绩的快速增长。

尽管新三板市场整体仍存在一定的分化现象，但“头部”公司的盈利占比最高。这些公司不仅营收稳定增长，而且净利润规模也占据市场的主导地位。据统计，净利润规模超过8000万的公司仅有48家，但它们的净利润规模却占据了市场的近一半。净利润超过3000万元的公司共有186家，为市场贡献了超过90%的净利润。

创新层的整体市盈率也有所下降，降至16倍。内部结构的变化同样引人关注，近20%的公司股价跌破净资产。在资本市场的主要指数涨跌幅方面，虽然三板做市和三板成指有所调整，但与A股、港股主要指数相比，其跌幅已经趋于缓和。

在融资方面，虽然新三板市场的融资环境在去杠杆背景下受到一定影响，但头部公司的融资集中度依然较高。产业基金、引导基金等产业资本对新三板市场的参与度明显上升。发债方面虽然整体规模较去年有所下滑，但仍是公司筹集资金的重要渠道之一。

新三板市场虽然面临一些挑战，但头部公司和行业的表现仍然亮眼。市场分化现象依然存在，但头部公司的盈利和融资集中度依然较高。随着市场环境的不断变化和政策支持的持续加强，新三板市场仍有广阔的发展空间和机遇。

在此背景下，投资者应关注头部公司和具有潜力的行业，同时关注市场动态和政策变化，以做出明智的投资决策。而对于新三板市场的企业而言，应加强自身创新能力和市场布局，提高盈利能力和市场竞争力，以应对市场的挑战和机遇。