合肥百货(000417)2025年半年报点评-扣非净利增5%

合肥百货业绩稳中有升，积极布局金融业态创新

近日，合肥百货发布了2016年半年度报告。报告显示，公司在报告期内实现营业收入51.78亿元，虽然同比微降0.64%，但其背后的业务布局调整和金融业态创新引人注目。

在业务布局方面，合肥百货的农批和房地产业务增长迅猛，与百货业务（含家电）形成互补效应。特别是公司深化供应链金融领域的布局，参股的安徽华融消费金融公司正式挂牌营业，为其金融版图再添一笔重要资产。公司还抢滩支付端金融领域，入股合肥市城市通卡公司，为其消费大数据的积累打下坚实的基础。

业态创新方面，合肥百货的步伐同样稳健。其跨境线下体验店已正式运营，全渠道APP开发不断推进，“百大易购”等线上平台日益成熟。移动消费方式、线上线下系统融合、数据收集分析等新型商业模式已初显成效。这些创新举措不仅提升了公司的服务水平和市场竞争力，也为消费者带来了更加便捷的购物体验。

从地域分布来看，公司在芜湖时代广场等地区的业务实现大幅增长，其他地区的业务虽有所下滑，但整体收入仍保持稳定。综合毛利率和期间费用率均有所增长，得益于其转型创新和成本控制能力的增强。最终，公司在上半年实现了扣非净利润的同比增长。

公司还积极寻求金融等相关转型创新业务的发展机会。其金融类股权投资组合已初具规模，低成本扩张和转型创新体现了公司的经营定位和战略进取心。作为安徽商业的龙头企业，合肥百货现金充沛，资产价值显著，区域竞争力强。考虑到其转型创新和国企改革的潜力，给予投资者较高的估值和“买入”的投资评级。

投资者也应注意相关风险与不确定性因素，如合肥区域竞争环境的激烈变化、商铺销售确认的不确定性以及国企改革进程和方案的不确定性等。总体而言，合肥百货在业绩稳步增长的也在积极布局金融业态创新，展现出较强的市场竞争力与发展潜力。