博时基金：百亿同业存单待调整

博时基金面临流动性风险管理规定的挑战

随着《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》的施行，博时基金迎来了重大调整的压力。即便不包括此前三季度新增的同业存单，其旗下产品仍有上百亿元的同业存单需在半年内进行调整。

规定明确指出，自施行之日起6个月内，存续的开放式基金需调整不符合规定的部分，尤其是那些持有低评级同业存单的货币基金。博时基金便是其中之一，其所持的同业存单市值高达607.07亿元。

据数据显示，博时基金持有的同业存单中，至少有151.67亿元是主体信用评级低于AAA的机构发行的。其中，货币基金持有的低评级同业存单更是达到了惊人的106.61亿元，占比超过三分之一。

在博时基金旗下，持有低评级同业存单的货币基金至少有9只。其中，博时现金收益、博时兴荣、博时外服货币等基金不符合相关规定。这些基金中，大多数也不符合单一机构发行的金融工具占基金资产净值不得超过2%的规定。

这些低评级同业存单的主体信用评级大部分是AA+级，但也有少数为AA级。对于博时基金来说，这些同业存单的投资展现出了较为激进的投资风格。尽管需要在2018年第一季度结束之前调整部分同业存单，但调整只对到期兑付日晚于2018年3月31日的同业存单有意义。

由于信息披露有限，投资者难以判断相关调整对公司和市场的影响。但可以确定的是，对于主体信用评级低于AAA的机构来说，未来同业存单的发行空间将受到极大压缩。

博时基金作为管理费收入最多的货币基金之一，其调整动作备受市场关注。其旗下如博时现金收益、博时合鑫货币以及博时天天增利等贡献管理费收入最多的几只货币基金持有的低评级同业存单市值也不容小觑。

面对新规的压力，博时基金如何调整其投资策略，将是对其智慧与决力的双重考验。市场也期待着其能够平稳过渡，确保基金持有人的利益不受影响。（崔晨 HX015）