光大证券--银行业3月3日银行股大涨的点评：顺周期视角下的银行股

一场金融风暴之外，一场引人注目的涨势在银行板块兴起。在近期，银行股的强劲表现让市场为之瞩目。在事件发生的日期三月三日，银行板块的增长态势迅猛，累积涨幅高达惊人的4.7%，并且成功跑赢了沪深300指数高达2.7个百分点，在全部申万行业指数中脱颖而出，位居第二位。更具体的数字则指向了个股的涨幅，其范围在令人印象深刻的1.4%至惊人的10.0%之间。其中，南京银行和宁波银行更是以涨停收盘，展现了其强大的市场影响力。

年初至今，邮储银行、宁波银行和兴业银行的股价增长表现尤为亮眼，它们分别实现了累计涨幅的28.66%、24.76%、以及不可忽视的24.44%，成为上市银行中的佼佼者。银行板块的表现并非孤立事件，它们反映了银行业乃至整个金融行业的整体回暖趋势。

这次回暖的背后，是银行业呈现出的明显的顺周期特性。银行资产端的需求拉动特征日益明显，信贷投放力度加大，实体经济持续回暖。监管机构对银行的信贷额度调控也表现出明显的连续性，强调既不多增也不少增的原则。在此背景下，对公信贷投放力度加大，信贷投放结构也呈现出明显的区域和行业分化特征。

在区域投向方面，苏浙沪地区的经济恢复情况较好，信贷资源进一步向这些地区集中。其中浙江省的对公中长期贷款增速甚至高达惊人的19.2%，反映出这些地区的经济活力和金融资源的集中程度。而在行业投向方面，工业企业贷款的增速加快，预示着经济周期的持续回暖。基建领域的投融资行为稳健，房地产行业按揭贷款供需两旺，信息技术行业信贷维持高速增长，农业领域信贷资金支持提升等态势也进一步展现了经济的活力。

值得关注的是，零售端的非场景化零售贷款和场景类信贷也呈现出不同的增长态势。银行贷款利率上行趋势不断确认，有望对息差形成支撑。这一切都在展示着银行业乃至整个金融行业的复杂性和多样性。展望未来，随着经济的持续回暖和政策的不断调整，银行业的前景将更加广阔和充满机遇。