全信股份(300447)2025年年报点评-深耕军工线缆领域

公司核心业务及业绩飙升：线缆组件业务的显著增长

公司专注于国防军工领域，致力于光电线缆及组件、光电元器件、光纤总线交换系统等领域产品的研发、生产和销售。其产品广泛应用于航天、航空、舰船、电子和兵器五大军工领域，同时在民用市场也占据一席之地。尤其值得一提的是，公司的线缆组件业务在近年来呈现出迅猛的增长态势。

在装备升级换代的背景下，公司紧紧抓住市场机遇，坚持“老产业稳中求进，新产业大力发展”的经营思路。2016年，公司实现主营业务收入4.18亿元，同比增长67%。其中，线缆产品收入和电缆组件等业务收入增长尤为显著，同比分别增长45%和101%。这一增长趋势预示着公司正朝着更加多元化的业务发展迈进。

公司始终把军品的高可靠性作为企业追求的目标，凭借多年的线缆研发和市场推广经验，持续满足客户需求的新产品，包括轻型低频线缆、耐高温光缆等一系列新产品。公司在光电系统产业方面也取得了多项技术突破，实现了光电传输组件和系统的批量装备，成为公司业务的重要增长点。

为了进一步巩固在军工领域的市场地位，公司不断拓展业务范围。2016年，公司投资设立了南京赛创热传输有限公司，涉足高端液冷组件、部件及系统的研发、生产和销售。公司还通过跨领域并购来拓展业务范围，拟收购常康环保，进军舰船海水淡化装备制造领域。这一收购将为公司带来新的利润增长点，并有助于公司在军品领域建立更深入的合作关系。

展望未来，考虑到公司在军品领域的优势地位及业务的稳步增长势头，我们预测公司在未来几年将继续保持强劲的发展势头。我们预期2017-2019年公司的每股收益（EPS）将呈现稳步增长，并给予公司“增持”的评级。

公司在线缆组件业务领域取得了显著的成果，主业营收快速增长，新产业不断拓展，跨领域并购齐头并进。未来，公司将继续以其深厚的技术积累和市场经验，迎接新的挑战，创造更加辉煌的业绩。