中科三环(000970)2025年三季报点评-新产品进入爆发

报告

描述

截至2016年前三个季度，公司实现的营业收入为25.49亿元，虽同比下滑了1.43%，但归属于上市公司的净利润却实现了令人瞩目的增长。尤其是归母净利润达到了2.31亿元，同比增长了惊人的25.23%，并且公司的扣非净利润也有显著增长，表明公司的盈利能力在逐步增强。随着年初稀土价格的稳定回落和产品结构优化，公司的毛利率也实现了同比提高，达到了25.19%。这一切都反映出公司在激烈的市场竞争中依然稳健前行。

评论

新产品的强劲表现预示着公司未来两年的业绩增长将呈现爆发态势。尤其是新能源汽车用磁体的需求大增，使得公司面临巨大的市场机遇。随着新能源汽车产业的快速发展和传统行业的电动化、智能化趋势，高性能钕铁硼的需求将持续增长。公司在全球钕铁硼行业的领导地位，无疑将使其在新能源汽车驱动电机领域占据主导地位。随着全球新能源汽车市场的快速发展，尤其是未来两年内海外汽车企业的新能源汽车的放量，钕铁硼行业的高景气度仍将维持。稀土永磁同步电机相较于其他电机类型的优势，也进一步增强了钕铁硼的市场需求。

另一方面，稀土价格已经处于历史的底部区域，经过连续几年的下跌，六大集团的稀土业务基本处于亏损状态。国家将采取措施改善行业生态环境，我们预计稀土价格将逐渐回归，这将有助于公司改善业绩。

建议

考虑到公司在钕铁硼行业的领先地位和新能源汽车等新兴市场的前景广阔，我们强烈建议投资者“买入”该公司的股票。我们上调了2016-2018年的每股收益预期，并维持“买入”的评级。

警示

尽管前景看好，但投资者仍需警惕宏观经济低迷可能导致的钕铁硼需求下滑风险。任何不利的市场变化都可能对公司的业绩产生影响，因此投资者在做出投资决策时，应充分考虑各种风险因素。

公司在激烈的市场竞争中展现出强大的盈利能力和市场潜力，是我们强烈推荐的投资标的。