北交所及新三板2025年度策略：行而不辍 未来可期

新三板与北交所：一年的足迹与未来的展望

截至2021年12月31日，我们回顾了新三板与北交所的一年历程。

在新三板市场，基础层企业达到5749家，总市值达10566亿元。创新层企业则有1224家，总市值9008亿元。市场做市交易企业达到409家，竞价交易企业更是高达6523家。三板成指和三板做市的年涨幅分别达到了12.6%和35.6%，显示了市场的活跃度。而做市交易企业的平均PE ttm为35倍，反映了市场的良好估值状况。

刚刚成立的北京证券交易所（北交所）在2021年也展现了蓬勃的发展态势。至年末，北交所有82家上市公司，总市值达2722亿元，吸引了475万户投资人。尽管自开市至年末，中泰-北证模拟指数跌幅为3.53%，但全市场日均交易金额达到19亿元，显示了市场的强劲活力。北交所公司的平均PE ttm为34倍，PS ttm为7.5倍，反映了市场的合理估值。

新三板与北交所作为我国资本市场的重要组成部分，对中小企业意义重大。它们为中小企业提供了融资和成长的平台，推动了注册制的实施，促进了京津冀及北方地区的经济发展。

展望未来，我们预期北交所市场在2022年将受到政策面的有力支持，保持和激活市场活力。企业需要时间消化成本影响，盈利增速有望先下后上。投资者方面，专业机构投资者将继续占据主导地位，战略配售和打新仍是重要参与方式。

对于投资策略，我们建议重视个股自身逻辑、行业行情效应，淡化估值修复。关注研发创新型的细分行业龙头和景气高增长行业中产能的释放企业。

投资总是伴随着风险。我们需要警惕北交所相关政策及企业盈利能力的改善低于预期、模拟指数数据与实际市场情况存在偏差等风险。

新三板与北交所在过去的一年里取得了显著的进步，为中小企业提供了发展的舞台。展望未来，它们的发展前景广阔，值得我们期待。（文章来源：中泰证券）

原标题：新三板与北交所：一年的足迹，未来的展望行而不辍，未来可期。