1月房企发债1630亿元，较2025年同期下降5.3%，低于市场预期

在发布的贝壳研究院月度报告中，揭示了一个引人注目的趋势。刚刚过去的2021年1月，房地产企业发债总额达到了惊人的1630亿元。尽管这一数字看似庞大，但与去年同期相比，却出现了微妙的下滑趋势。相较于2020年同期的1721亿元，今年的发债规模下降了5.3%，且增幅较之前也收窄了11.2个百分点。这种变化的背后，显然受到了“三道红线”融资新规的影响。

深入剖析这份报告的内容，我们发现境外债券在整体发债规模中的占比达到了惊人的54%，这一比例相较于去年同期却大幅下滑了22个百分点。显然，房企在境外市场的融资环境正在经历深刻变化。

贝壳研究院的高级分析师潘浩表示，房地产企业在美元债市上的竞争在2021年1月就已经拉开了序幕。除去去年春节假期的影响，今年首月的发债规模低于市场预期，这也进一步凸显了融资新规的威力。更具体地说，新规已经使发债规模出现了实质性的下降。

报告中的利率数据也值得关注。无论是境内还是境外，债券融资的票面利率都有所下降。其中，境内债券融资的平均票面利率为4.75%，较上月和去年同期都有所降低；而境外债券融资的平均票面利率更是大幅下降，这在一定程度上反映了当前的市场环境和货币政策的变化。

中指研究院的企业事业部研究副总监刘水对此表示赞同并补充说，长期来看，“房住不炒”仍然是“十四五”时期的政策底线。在这一背景下，境内的融资环境预计将继续收紧，而境外融资环境则由于欧美等国的宽松货币政策而更加乐观。预计未来房企的境外融资成本将进一步降低。虽然境内外环境有所差异，但房企的偿债压力并未因此减轻。相反，随着融资新规的实施，今年房企的偿债规模将持续走高。房企必须做好应对压力的准备。境外债市虽然有所回暖，但短期内房企的融资仍将以境外债为主导。在投资过程中需要谨慎判断并做出明智决策。在追求收益的同时也不忘风险防控以免受到不必要的损失。最后要强调的是呈现的所有信息仅供参考而不构成投资建议谨慎入市投资才是明智之举！