电信行业前景向好 首选中国电信目标价3.8港元

大摩研究报告聚焦中国电信行业，对电信股的前景进行了深入分析。在众多电信巨头中，中国电信（股票代码：00728）被该行列为首选，目标价位定为3.8港元。这一决策的背后，源于管理层对未来盈利的乐观预期，承诺未来三年内实现双位数盈利增长，并将逐步提高派息率至70%。

在研究报告中，大摩指出中国铁塔（股票代码：00788）在未来6至12个月内将面临续约风险，目标价位定为1.3港元。这并不影响整个电信行业的增长趋势。大摩预测，虽然电信业第三季度服务收入同比增速将从第二季的11.1%放缓至约7%，但仍高于首季的6.8%。

这一增长得益于5G ARPU的稳步上升以及固网电话收入的增长。行业第三季移动服务收入预计将增长3.1%，虽然这一数字低于首季的3.3%和次季的6%，但仍然是增长态势。大摩对中国电信行业的未来持乐观态度，认为在良性竞争背景下，三大电信商市场份额相对稳定。预计中国电信（00728）、中国移动（00941）和中国联通（00762）的服务收入将在第三季度实现同比增长。

具体来看，大摩预计中国电信（00728）第三季净利润将增长17%，中国移动（00941）和中国联通（00762）则将分别增长4%和16%，这些增长均符合公司此前的增长指引。而中国铁塔（00788）的净利润预计将增长13%，尽管塔类业务增长被两翼业务的放缓所抵销，但其收入仍将维持稳定在约7.2%的水平。

大摩还提到，电信商的前景向好得益于多方面的因素。监管环境的稳定、竞争态势的良好，加上工业互联网推动收入和盈利改善，网络共享使5G资本支出可控等等，都为电信行业的发展提供了有力支持。总体而言，大摩对电信行业的未来充满信心，认为这个行业将继续保持稳定增长。

以上所述，是大摩对于中国电信行业及主要电信商的一份全面而深入的研究报告。该报告为投资者提供了有价值的参考信息，有助于他们更好地理解中国电信行业的发展趋势和主要电信商的增长前景。