新纶科技(002341)2025年半年报点评-功能材料产能持

投资亮点剖析：新纶新材的业绩腾飞与前瞻布局

随着业绩结构的优化，新纶新材的功能材料占比已超越60%，推动公司进入持续高增长的轨道。在上半年，公司营收与归母净利润分别实现了57.39%和76.82%的增长，这一飞跃式的进步，与公司在国内防静电、洁净室行业的领先地位，以及其在铝塑膜、电子功能新型材料领域的战略布局密不可分。

新纶新材的发展历程是一部关于创新与转型的史诗。近年来，公司成功将业务核心转向锂电包装材料、电子功能材料以及洁净室与超净产品三大领域，其中功能材料的收入占比从2015年的16.6%跃升至目前的超过60%。这种转型不仅仅是数量的增长，更是质的飞跃。

公司不仅在国内市场占据领先地位，而且在全球范围内也展现出了强大的竞争力。特别是在铝塑膜领域，新纶新材成功实现了进口替代，打破了日本企业的长期垄断。铝塑膜是锂电池材料中的核心部分，国产化率一直较低。新纶新材凭借高品质的产品和合理的价格，成功绑定了一批重点客户，其中包括与捷威动力的战略合作协议，预示着公司未来三年的稳定供货和广阔的市场前景。

公司在胶带产品和TAC光学膜方面也有突出的表现。胶膜产品的涂布良品率大幅提升，多款产品已进入主流手机品牌的BOM清单，这将进一步推动公司胶带产品的销售。公司定增募投的TAC光学膜涂布项目即将启动，这一项目将填补国内TAC光学膜产能的空白，为公司打开新的增长极。

展望未来，我们坚定看好新纶新材的发展前景：随着软包动力电池占比的提高和国产化的推进，公司将在大客户中占据更高的市场份额；胶膜产品的涂布良品率提升将带动产品销售；液晶面板的持续扩产将为TAC光学膜项目带来巨大的市场机会。

投资总伴随着风险。我们提醒投资者关注锂电铝塑膜国产化的进程、公司工厂及募投项目的产能投放情况，以及产品的降价风险。但总体来看，新纶新材的业绩腾飞与前瞻布局使其具备了强劲的增长动力，值得投资者深入研究和关注。