东北证券：公募基金抱团 行情或在三季度现向下拐点

【东北证券揭示公募基金抱团动态：三季度或现行情拐点】

东北证券研究报告指出，尽管二季度公募基金的持股集中度预计会有所降低，但这并不意味着公募基金抱团行情的终结。从“超配补库存”的视角来看，部分板块仍然展现出吸引力。

这份报告详细分析了公募基金的行为模式，尤其是它们对重仓股的选择。观察重仓同一只股票的基金数量，被视为衡量公募抱团情况的重要指标。在剔除新设立的投资股票类基金影响后，数据显示基金持股集中度增速在超过一定水平后，一个季度内会明显下降。历史上从未出现过连续三个季度以上持股集中度增速为正数的情形，暗示着当前公募抱团的高点可能已经达到，而行情的向下拐点很可能在三季度出现。

深入研究个股股权结构，我们发现部分白马龙头如贵州茅台、美的集团等，虽然公募基金的总持仓占流通股的比例并未显著增长，但参与基金数的增长势头强劲，呈现出一种独特的矛盾状态总持股量增长弱势与基金数增长强势并存。这种趋势实际上是公募在跟随投资而非推动市场。在长线资金的引导下，其他市场资金也在涌入这些重仓股。社保基金的扩容和养老金入市预期进一步增强了市场对长线资金的期待。这种环境下，白马股依然是公募基金的重点配置对象。在饮料食品行业中，建议关注特定基金的表现如汤臣倍健等。饮料食品主题基金推荐如下：国泰国证食品饮料行业指数分级基金和东方新兴成长混合基金等。这些基金不仅今年以来收益可观，而且手续费较低，值得投资者关注。相关数据来源于银河证券的公开信息，截至日期为XXXX年XX月XX日。公募基金抱团实质是在长线资金的引导下对特定行业进行超配补库存行为，在此背景下，食品饮料等行业的超配率和估值仍是投资机会的关键指标。这些数据和研究揭示的趋势都为投资者提供了宝贵的参考信息。随着市场动态的持续变化，投资者应密切关注公募基金的动态调整和市场趋势的变化，以做出明智的投资决策。