兴民智通(002355)2025年年报点评-新产品带来收入与

公司最近发布的2016年年报展现了其业务的稳健增长。实现营业收入12.95亿元，同比增长近17%，营业利润和归属母公司净利润均实现了显著增长，分别同比上升了123.69%和86.09%。公司还计划向所有股东发放现金红利，每持有10股将派发0.1元的红利。

公司主营业务发展稳健，其中英泰斯特为公司带来了显著的增量收入。在报告期内，公司主营业务收入同比增长了17.05%，主要得益于汽车市场的稳定需求。特别是钢制车轮业务，作为公司的主营业务产品，其收入稳定并同比微增。而英泰斯特的业务更是实现了爆发式增长，其营业收入同比增长了387.57%，成为公司重要的收入来源。

虽然公司主营业务产品的毛利有所下降，但由于新产品利润的贡献增加，整体毛利率仍然有所提升。尤其是新兴业务，如车用无线及集成产品、智驾设计及服务，其毛利率高达56.38%和54.02%，成为公司毛利率提升的关键驱动力。随着这些新兴业务在客户、技术、资源等方面的优势进一步扩大，它们有望为公司带来更丰厚的利润。

公司还积极布局车联网领域，围绕智能互联与大数据运营进行全面布局。通过控股车联网运营龙头九五智联、参股广联赛讯及彩虹无线等具有创新商业模式的公司，发力车联网领域。公司已形成以智能网联汽车数据为核心的战略布局，并紧扣数据采集、数据分析及数据应用三个重要环节。预计未来，公司将形成覆盖车载硬件、连接方案到应用服务的智能网联汽车数据领域全产业链。

对于未来盈利的预测，我们预计公司在2017-2019年的营业收入将持续增长，归属于母公司的净利润也将逐年提升。投资总是伴随着风险，国内汽车市场销量和英泰斯特产品销量的不及预期等因素可能会对公司的业绩产生影响。

公司的主营业务稳定，同时在车联网领域进行了全面的布局。我们有理由相信，公司有望分享未来车联网领域发展带来的红利。我们给予投资者“审慎推荐”的投资评级。投资者在做出投资决策时，需关注国内汽车市场销量、英泰斯特产品销量等关键风险因素。