华西证券--房地产行业2025年1~5月数据点评：单月销售增速回正 数

房地产市场研究报告分析

随着国家统计局数据的公布，我国房地产市场在2020年1至5月呈现出一系列新的变化。从销售市场到投资态势，再到房企的资金状况，都呈现出积极的回暖态势。

从销售数据来看，尽管受到疫情影响，但市场需求依旧强劲。今年前五月，商品房销售面积达到48703万平方米，销售额达到46269亿元，同比虽有下滑但已呈现回升趋势。尤其是进入五月，销售面积的单月同比已经转为正增长，表明需求复苏持续向好。这种回暖趋势一方面源于前期因疫情受到压制的需求集中释放，另一方面则是居民改善性需求的自然释放。

从投资角度看，房地产市场依然保持稳定增长。全国房地产开发投资达到45920亿元，同比微降但呈现出回暖迹象。特别是在土地市场方面，随着土地成交的火热进行，为后续地产投资增速的上升打下了坚实的基础。随着新开工面积和竣工面积的逐渐回升，加之当前较为宽松的货币环境，预计后续房地产市场的投资将保持上升趋势。

房企的资金状况也在稳步回暖。随着各项资金的到位，房企的资金压力得到缓解。未来随着销售的持续修复以及货币政策的持续宽松，房企资金情况有望继续改善。

在此背景下，对于投资者而言，房地产板块的投资机会依然值得期待。特别是业绩确定性强的龙头房企，如万科A、保利地产、金科股份、中南建设等，其估值仍处历史低位。相关受益的标的如华夏幸福、融创中国、中国恒大、龙湖集团和旭辉等也值得关注。

整体而言，房地产市场在经历了一段时间的波动后，正逐步走向稳定与回暖。从销售到投资，从房企的资金状况到政策环境，都呈现出积极的变化。在这样的背景下，房地产市场的研究报告不仅为我们提供了宝贵的数据信息，更为投资者提供了有价值的参考依据。对于投资者而言，把握住这一市场的变化与机遇，无疑具有重要的战略意义。