保利物业跑赢行业评级 目标价上调12%至72.5港元

中金公司最近发布了一份研究报告，对保利物业的业务前景进行了深入分析。报告维持保利物业“跑赢行业”的评级，并对其未来的业务表现持乐观态度。

报告中指出，虽然保利物业的部分业务利润率在现阶段面临一定的压力，但其在2021年的表现依然强劲。归属于母公司的净利润预计同比增长25%，达到8.4亿元。这一增长主要得益于公司各项业务的稳步增长以及母公司背景带来的额外业务机会。考虑到未来保利物业股权激励的落地，公司的组织活力有望进一步提升，带来更大的业务增长空间。

对于保利物业的业务构成，中金公司也给出了详细的预测。基础物管业务将保持平稳增长。该行预计，公司全年合同外拓金额将增长25%，其中非住宅领域，尤其是公服板块，将持续保持强劲表现。随着保利发展的稳定交付和储备项目的有序转化，基础物管板块的收入增速有望超过30%。

在社区增值服务方面，保利物业通过深耕现有业务，全年有望继续保持较快增长。社区零售、家政和社区传媒等业务的快速发展将成为推动板块收入增长的主要动力。公司在节假日精选热门单品，与平台公司合作试点约50个小区，展示出了强大的市场拓展能力。随着公司对各业务线条的孵化和产品的进一步优化，该板块的收入和利润有望持续增长。

非业主增值服务也将稳步推进。报告预计，该板块的收入同比增长约40%，主要受到公司在2021年上半年引入的写字楼租赁业务的影响。虽然该业务仍处于初期培育阶段，但对整个板块的收入贡献仍具有积极意义。

综合来看，中金公司对保利物业的未来表现持乐观态度。在地产行业格局优化的背景下，保利物业有望受益于母公司的优势地位和业务增长潜力。该行上调了2022年的目标市盈率至30倍，对应的目标价也相应上调至72.5港元。这一调整反映了市场对保利物业未来表现的乐观预期。