川财证券--先进制造行业周报：f山东新政 新增并网的集中式风电光

股市周报：机械行业面临挑战，未来走势仍存机遇

本周，A股市场主要指数呈现小幅下行趋势，机械行业表现尤为疲软。尽管面临挑战，我们依然看好中国经济在2020年四季度的复苏势头，特别是出口型制造业，其恢复情况超出预期。推动的大型工程持续加速推进，为机械行业带来稳定需求。

进入2021年3月的第4周，消费、新能源和军工等大市值领域的领军企业调整趋势确立，其他子行业的领军企业也呈现出明显的分化态势。虽然短期内头部企业的调整趋势已定，但它们采用的是抵抗式调整策略，可能会通过拉长调整时间来减轻压力。

本周，强势板块的领军企业表现继续分化。白酒领导者的涨跌幅回归正常，显示出明显的止跌迹象。锂电池、光伏、燃料电池以及航空航天等前期强势板块也有同样的趋势。我们特别关注贵州茅台及其白酒行业的企业，认为它们在大市值板块中仍具有重要地位。预计下周，大市值领导者板块可能会出现分化反抽，军工概念可能探明并确认底部。

对于投资策略，我们建议立足防守并准备反击。优选那些在2020年业绩超预期、2021年基本面继续改善的子行业。关注基本面良好且超跌的个股，特别是那些确定性高、估值合理的板块。受中美关系的影响，军工及自主可控的投资逻辑可能会受到更多关注。我们继续推荐航天军工、新能源（氢能、核能和锂电池）等相关的高端制造板块，并适度布局科技板块。

对于具体的投资标的，传统机械相关的企业如三一重工、恒立液压、中国中车等值得关注。在国产化替代基础件领域，恒立液压、新莱应材等也是我们的推荐。诸如上海沪工、中密控股、利君股份、川润股份等也具有投资潜力。对于科技板块，中航电测、沪电股份、深南电路和兴森科技等也是值得布局的企业。整体上，我们在选择投资标的时候，更偏向于那些具有稳定业绩或增长预期的企业。