国信证券：维持江南布衣买入评级 合理估值16.8-18.5港元

国信证券发布研究报告，对江南布衣（股票代码：03306）维持“买入”评级。经重新评估，该股的合理估值区间为16.8至18.5港元，相较于先前的21.4至22.9港元有所下调。这一估值对应的是FY2023的10-11倍市盈率，在行业内处于较低水平。

***回溯至2022年2月28日，江南布衣公司发布了截至2021年12月31日止的半年业绩报告（即2022上半财年）。在此期间，公司的收入实现了同比增长7.3%，达到23.1亿元。毛利率也上升了1.7个百分点，达到63.3%。尽管收入和毛利率表现稳健，业绩还是出现了同比下降4.2%，达到4.4亿元。

在这份研究报告中，国信证券指出江南布衣公司在本财年的经营环境波动以及受到某些***影响。尽管面临挑战，公司依然在设计能力、会员体系和社交电商方面展现出显著优势。未来，随着公司数字化能力的提升，全域零售和供应链管理能力的强化，有望使江南布衣长期保持在设计师品牌服饰领域的领先地位。受到短期***的影响，该行对江南布衣的盈利预期进行小幅下调。预计2022-2024财年的净利润分别为6.4亿、7.3亿和8.4亿元，与之前的预期相比有所调整。

尽管江南布衣展现出稳健的发展态势和巨大的潜力，投资者仍需警惕相关风险。疫情反复发作、品牌竞争激化以及国际市场***经济风险等因素都可能对江南布衣的业务造成影响。投资需谨慎，决策需基于全面的风险评估。

总体而言，国信证券对江南布衣的前景保持乐观态度，认为该公司在面对行业挑战和***影响下，仍能保持稳健的发展势头。对于投资者而言，江南布衣仍是一个值得关注的优质投资标的。