光大证券--有色金属行业金属新材料高频数据周报：新能源车、消费

军工新材料市场研究亮点及行业趋势分析

本周军工新材料领域出现了一些新的动态和亮点。电解钴价格攀升至新的高点，结束了连续五周的下滑趋势，毛利有所反弹。尽管高温合金在某些领域的应用表现强劲，但从价格比值的环比变化来看，其表现并不如制造业平均水平和新能源车领域。海绵钛的价格维持稳定，反映出军民融合发展的趋势在持续。与此新能源车新材料领域迎来了全面回暖，各主要组件价格与利润均呈现上升趋势。

深入观察新能源车的电池组件，我们发现正极材料、电解液、隔膜和铜箔等产品均呈现价利齐升的态势。特别是磷酸铁锂电池，因结构优化和技术突破，近期表现尤为出色。人造石墨的价格上涨，隔膜毛利的反弹以及钕铁硼、氧化镨钕等材料的紧张供应，都显示出该领域的强劲增长势头。与此光伏新材料保持了稳定的发展态势，产量和开工率的提升，以及光伏玻璃的高利润水平，都预示着行业内的良好态势。核电新材料领域也出现了逐步回暖的迹象，主要材料的价格和毛利有所修复。消费电子新材料领域的钴酸锂和高纯镓等产品的价格与利润也持续走高。值得关注的是铱的终端消费在3C和电池领域的高景气表现。

结合以上分析，我们对金属新材料概念持全面看好的态度。短期看弹性、长期看战略，建议投资者关注相关领域的领军企业如天齐锂业、盛新锂能等。也需要注意到一些潜在的风险因素，如估值过高、技术路径变化、企业经营策略偏差、治理失败以及宏观政策和流动性调整的风险等。这一领域的发展虽然前景广阔，但也充满了挑战与机遇并存的局面。未来，随着技术的不断进步和市场的不断变化，军工新材料领域将迎来更多的发展机遇与挑战。